20131028-长城证券-晨会报告_16页_1mb
报告摘要
金融研究所总结
核心内容
本报告发布于2013年10月28日，由长城证券研究所提供，涵盖了A股市场主要指数走势、重要市场指标、个股分析及宏观策略研究。报告指出A股市场整体表现疲软，尤其是创业板指数经历了较大的调整，而主板市场则在政策预期和金融股支撑下表现相对较好。同时，优先股的推出被视为对大盘股，尤其是银行股的利好因素。
主要观点
- 市场走势：A股市场在2013年10月遭遇较大调整，尤其是创业板指数，其跌幅在历史上较为罕见。报告认为，创业板可能需要更大的调整空间，而主板市场在政策预期和宏观经济稳定的支持下，具备较好的投资机会。
- 优先股改革：优先股的推出存在两种可能性，即存量股转为优先股和增量发行。前者将对国有股结构带来积极影响，后者则有利于银行股的资本补充和融资压力缓解。
- 个股表现：多个个股被维持“推荐”或“强烈推荐”评级，其中部分公司业绩超出预期，部分则因业绩略低于预期而受到一定影响，但长期增长逻辑依然存在。
关键信息
市场指数表现
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 2368.56 | -1.33 | -1.86 | -6.12 |
| 上证指数 | 2132.96 | -1.45 | -2.54 | -6.00 |
| 中小板指 | 5011.10 | -2.79 | -3.95 | 18.28 |
| 创业板综 | 1174.71 | -2.03 | -3.19 | 65.00 |
| 恒生指数 | 22698.34 | -0.60 | -2.75 | 0.18 |
| 日经225 | 14088.19 | -2.75 | -3.25 | 35.53 |
| 标普500 | 1759.77 | 0.44 | 0.88 | 23.39 |
| 道琼斯 | 15570.28 | 0.39 | 1.11 | 18.82 |
| 纳斯达克 | 3943.36 | 0.37 | 0.74 | 30.60 |
| 法CAC40 | 4272.31 | -0.08 | -0.32 | 17.34 |
| 德国DAX | 8985.74 | 0.06 | 1.36 | 18.04 |
| 英FTSE | 6721.34 | 0.12 | 1.49 | 13.96 |
重要市场指标
| 指标 | 收盘价 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 79.21 | 0.03 | -0.06 | -1.09 |
| 人民币汇率 | 6.13 | -0.00 | -0.06 | -2.66 |
| 欧元-美元 | 1.38 | 0.04 | 0.19 | 6.66 |
| 黄金现货 | 1352.30 | 0.44 | 2.72 | -21.01 |
| BDI | 1671.00 | -2.17 | -12.10 | 59.29 |
| WTI原油 | 97.85 | 0.76 | -2.94 | 13.41 |
| BRENT原油 | 106.93 | -0.06 | -2.74 | -2.53 |
个股研究
苏泊尔（002032）
- 业绩表现：三季度收入同比增长24%，净利润率提升，毛利率稳定。
- 亮点：与SEB的融合带来海外订单，产品力提升。
- 评级：维持“推荐”。
格力电器（000651）
- 业绩表现：三季度收入同比增长22%，净利润率提升。
- 亮点：空调终端出货理想，渠道补库存动力强。
- 评级：维持“推荐”。
中国平安（601318）
- 业绩表现：前三季度净利润同比增长45.1%，业绩高于预期。
- 亮点：保险和投资业务收入增长显著，估值安全。
- 评级：维持“强烈推荐”。
横店东磁（002056）
- 业绩表现：前三季度净利润同比增长59.68%，单季EPS符合预期。
- 亮点：磁体业务全球领先，光伏业务回暖。
- 评级：维持“强烈推荐”。
永辉超市（601933）
- 业绩表现：前三季度营收增长23.04%，净利润增长63.87%。
- 亮点：物流体系完善，门店扩张加速。
- 评级：维持“推荐”。
新华都（002264）
- 业绩表现：前三季度营收增长12.17%，净利润亏损。
- 亮点：转型地产，商业地产项目储备丰富。
- 评级：维持“推荐”。
金信诺（300252）
- 业绩表现：前三季度净利润略低于预期，但单季度利润回升。
- 亮点：连接器在华为市场取得突破，军工市场布局。
- 评级：维持“强烈推荐”。
贝因美（002570）
- 业绩表现：前三季度净利润增长64.27%，但三季度略低于预期。
- 亮点：产品结构升级，毛利率提升。
- 评级：维持“强烈推荐”。
三力士（002224）
- 业绩表现：前三季度净利润增长90.31%，EPS为0.32元。
- 亮点：毛利率提升，费用控制良好。
- 评级：维持“推荐”。
铁汉生态（300197）
- 业绩表现：前三季度净利润增长3.9%，Q3净利下滑。
- 亮点：项目回款正常，未来业绩有望回升。
- 评级：维持“强烈推荐”。
德联集团（002666）
- 业绩表现：前三季度净利润增长4.34%，但Q3净利率下降。
- 亮点：汽车产业链整合，业务板块拓展。
- 评级：维持“强烈推荐”。
浙江龙盛（600352）
- 业绩表现：前三季度营收增长83.71%，净利润增长103.06%。
- 亮点：德司达并表，染料盈利能力提升。
- 评级：维持“推荐”。
东材科技（601208）
- 业绩表现：前三季度营收增长7.60%，净利润下降41.90%。
- 亮点：聚酯薄膜产能提升，未来业绩增长可期。
- 评级：维持“推荐”。
五粮液（000858）
- 业绩表现：前三季度营收下降9.28%，净利润下降8.95%。
- 亮点：高端白酒销售下滑，但公司基本面稳健。
- 评级：下调为“中性”。
中国神华（601088）
- 业绩表现：前三季度营收增长10.71%，净利润增长11.6%。
- 亮点：煤炭业务以量补价，电力业务增长稳定。
- 评级：维持“推荐”。
汉得信息（300170）
- 业绩表现：前三季度营收增长23.7%，净利润增长26.53%。
- 亮点：央企客户拓展顺利，费用控制良好。
- 评级：维持“强烈推荐”。
重庆百货（600729）
- 业绩表现：前三季度营收增长4.40%，净利润增长14.44%。
- 亮点：整合持续推进，毛利率提升空间大。
- 评级：维持“推荐”。
联化科技（002250）
- 业绩表现：前三季度营收增长11.2%，净利润增长18.42%。
- 亮点：医药中间体项目即将发力。
- 评级：维持“强烈推荐”。
开元投资（000516）
- 业绩表现：前三季度营收增长4.14%，净利润增长2.54%。
- 亮点：医院业务盈利提升，拓展空间大。
- 评级：维持“推荐”。
宏观策略
- A股走势：上周A股大败，除周一上涨外，四个交易日连续下挫，创业板指创自585点以来最大跌幅。
- 政策期待：年终政策可能成为大盘上涨的催化剂，包括优先股改革、新股发行改革、经济政策和地产调控机制。
- 金融股表现：金融股在调整中表现较强，尤其是银行股，受益于优先股改革和资本补充。
风险提示
- 各个个股和行业均存在系统性风险，如股市下跌、经济增速放缓、监管政策变化等。
- 创业板需更大调整空间，五粮液面临高端白酒降价风险。
研究员介绍及承诺
- 所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。
免责声明
- 本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，长城证券不承担任何责任。
长城证券投资评级说明
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公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
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行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。
联系方式
- 分析师联系方式：见文档表格，包含宏观策略、行业研究、基金研究组等。
（字数：998）
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