论资管增值税核心内容_未来税收筹划及行业影响_资管增值税八问八答_16页_634kb

报告摘要

资管增值税八问八答总结

核心内容

资管增值税是自2018年1月1日起施行的一项重要税收政策，主要针对资产管理产品管理人在运营过程中发生的增值税应税行为。根据《关于资管产品增值税有关问题的通知》（财税〔2017〕56号），资管产品管理人暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。同时，还需承担增值税附加税费（城市维护建设税7%、教育费附加3%、地方教育附加2%，合计12%），因此实际税负约为3.2621%。

资管产品包括银行理财产品、信托计划、基金产品、资管计划等，管理人包括银行、信托公司、基金公司、证券公司、保险公司等。增值税政策不仅影响资管产品的投资策略和资产配置，也对资管行业的业务模式和税收筹划提出了新的要求。

主要观点

税收筹划的重要性
资管产品在投资过程中需要充分考虑增值税的影响，通过合理配置免征增值税的债券品种、优化交易时机、选择合适的交易对手方等方式进行税收筹划。
增值税征税范围与免税范围
增值税的征税范围包括金融商品转让、贷款服务等，而部分金融商品如国债、地方政府债、金融债券、同业存单的利息收入免征增值税，但转让价差仍需缴纳增值税。
税收政策对资管行业的影响
增值税的实施将对资管行业的产品设计、业务模式、投资选择及交易模式产生深远影响，税收套利行为将减少，税收筹划将成为产品设计的重要组成部分。

关键信息

7. 资管产品投资股票、债券的增值税如何进行税收筹划？

公募基金：尽管公募基金买卖股票、债券的差价收入免征增值税，但其持有期间的票息收入仍需缴纳增值税，需在投资策略中充分考虑。
债券配置比例调整：资管产品应调整免征增值税债券（如国债、地方政府债）与需缴纳增值税债券（如企业债、中期票据）的配置比例，以优化利差。
避免年末负差：年末出现的金融商品转让负差不得转入下一年度，因此需谨慎安排年底交易策略，避免亏损。
审慎开展债券正回购：交易所进行的债券质押式回购，由于交易对手方不明，可能存在增值税税负风险，建议选择金融机构作为交易对手方。

8. 资管产品增值税对资管行业和投资行为的影响有哪些？

税收套利减少：资管产品的3%征收率低于金融机构自营业务的6%，但增值税无进项抵扣，将减少通道类业务的税收套利空间。
产品设计与业务模式调整：资管产品需在设计时考虑税收因素，如业绩基准、收益分配、交易模式等，税收筹划将成为产品设计中的关键环节。
投资决策影响：资管产品的投资决策将受到增值税政策影响，如债券回购交易对手选择、投资品种的买入卖出时机、投资组合的配置等。
交易系统支持：税收筹划需要后台系统支持，以确保合规并实现合理避税，这将推动资管行业在系统建设方面的升级。

政策依据与计算方法

增值税计算公式：
应纳税额 = 含税销售额 ÷ (1 + 征收率) × 征收率
实际税负 = 含税销售额 ÷ (1 + 征收率) × 征收率 × (1 + 附加税费比例)
免税债券种类：
国债、地方政府债、金融债券、同业存单等。
免税政策：
金融同业往来利息收入、资管产品管理人买卖股票、债券的差价收入等。