20170106-中投证券-金理财周刊_25页_2mb

金中投策略前瞻总结

核心内容

1. 市场展望：预计大盘短期震荡蓄势，长期震荡趋稳。建议投资者把握结构性机会，逢低布局优质个股，重点关注国企改革、国防军工、一带一路、食品饮料等板块。
2. 政策动向：2017年国企改革进入密集落地阶段，多个央企宣布混改计划，提升市场关注度。农业深化改革持续推进，土地流转有望实质性推进，促进农村土地价值重估。
3. 经济数据：2016年12月官方制造业PMI为51.4%，非制造业PMI为54.5%，显示经济整体趋稳向好。PMI数据表明产需平衡较为稳定，高技术制造业和装备制造业表现亮眼。
4. 金融与债券：央行强调货币政策保持中性，证监会2016年开出罚金逾42亿元，显示监管趋严。债券市场保持平稳，建议审慎参与布局。
5. 汇率与通胀：人民币汇率出现反弹，有助于稳定市场信心。预计2017年上半年CPI温和走高，四季度存在不确定性。
6. 行业动态：新能源汽车补贴政策调整，重点支持高能量密度电池；房地产板块处于阶段性底部，有望在一季度迎来反弹机会。

主要观点

• 大盘短期震荡，但长期趋稳，建议投资者继续持有并关注结构性机会。
• 国企改革是2017年重点，央企混改加速落地，相关板块将受益。
• 农业改革持续推进，土地流转有望成为贯穿全年的重要主题，促进土地价值重估，利好农业产业链相关公司。
• 新能源汽车政策支持不变，但补贴退坡，市场进入竞争加剧阶段，建议关注技术壁垒高和客户资源丰富的标的。
• 房地产板块在政策调控下处于底部区域，有望在一季度迎来反弹，但需警惕政策收紧带来的影响。
• 汇率波动与通胀、房价联动，预计2017年人民币将保持基本稳定，但需关注国际经济形势变化。
• 衍生品和ETF建议逢低布局，市场短期震荡，可低吸大盘ETF以应对波动。

关键信息

一、市场走势与板块表现

• 本周A股整体上涨，上证指数、深证成指、沪深300指数等均录得正增长。
• 国防军工、石油石化、交通运输等板块表现较好，而券商、纺织服装、传媒等板块涨幅落后。
• 大盘成交量维持在4000亿左右，显示资金观望情绪仍存。

二、国企改革

• 2017年混改七大领域中，铁路和军工两大领域央企已公布改革路线图。
• 国企改革将促进企业转换经营机制，提升市场活力。
• 推荐关注中国船舶、华锦股份、中航动力等受益于国企改革的个股。

三、农业深化改革

• 土地流转政策逐步落地，将促进农村土地价值重估。
• 农垦改革试点结束，试点成果有望集中汇报展示并推广。
• 北大荒、海南橡胶、亚盛集团、罗牛山等公司有望受益于土地流转带来的价值提升。

四、食品饮料板块

• 临近春节，食品饮料板块有望迎来销售旺季。
• 茅台、五粮液等高端白酒提价，为二线白酒带来发展机会。
• 推荐山西汾酒、五粮液等公司。

五、一带一路

• 中国持续推进一带一路建设，涉及高铁、港口、岛礁等多个领域。
• 推荐中国西电、中工国际等受益于一带一路的个股。

六、房地产行业

• 房地产板块处于阶段性底部，一季度有望迎来反弹。
• 政策调控下，部分城市房价趋于稳定，房地产市场有望回归居住属性。
• 推荐关注金融街、首开、保利等追求现金红利的公司。

七、新能源汽车与锂电池

• 新能源汽车补贴政策调整，重点支持高能量密度电池。
• 亿纬锂能、沧州明珠等公司受益于政策利好，建议关注。
• 高能量密度电池技术成为未来发展趋势。

八、汇率与货币政策

• 人民币汇率反弹，有助于稳定市场预期。
• 汇率与通胀、房价联动，预计2017年CPI温和走高，四季度存在不确定性。
• 央行强调货币政策保持中性，防止流动性过度收缩。

九、基金与债券

• 基金市场总体震荡向好，建议投资者继续持有。
• 债券市场保持平稳，可审慎参与布局。
• 推荐关注农业主题基金和债券型基金。

十、ETF与衍生品

• 大盘短线有震荡，可低吸大盘ETF以应对波动。
• 衍生品市场建议逢低适当做多，把握市场回暖机会。

个股推荐

新股提示

下周共有14只新股可申购，建议投资者关注以下重点：

资金流向

• 本周国防军工、食品饮料等行业资金净流入。
• 资金流入率前五位分别为国防军工、食品饮料、交通运输、银行、家用电器。
• 资金流出率前五位分别为综合、房地产、农林牧渔、公用事业、建筑材料。

解禁市值

• 下周解禁市值约538亿元，主要集中在平安银行、中国巨石、君正集团等。
• ST华泽、溢多利等公司解禁比例较高，可能对股价造成压力。

投资建议

• 投资者可逢低布局国企改革、国防军工、一带一路、食品饮料等板块。
• 重点关注土地流转、农业现代化、新能源汽车等政策利好行业。
• 对于基金和债券，建议审慎参与布局，关注农业主题基金和债券型基金。
• 个股方面，可关注亿纬锂能、中航动力、山西汾酒、隆平高科等。
• ETF和衍生品方面，可低吸大盘ETF，把握市场回暖机会。