20181123-山西证券-汽车行业10月报_产销指标持续放缓_全年累计产销不达预期_28页_2mb

汽车行业10月报总结

核心内容

2018年10月，中国汽车行业整体表现低迷，沪深300指数下跌12.58%，汽车行业下跌8.29%，在中信一级行业中排名第25/30位。行业整体产销指标持续放缓，全年累计产销可能不达预期。乘用车和商用车产销量同比大幅下降，但新能源汽车产销表现亮眼，同比增长58.13%和51.01%。行业情绪低迷，全年累计产销预计将下降，而新能源汽车作为增长亮点，受到政策支持和市场需求推动。

主要观点

行业整体表现

• 汽车行业整体表现低迷，10月产销量分别为233.45万辆和238.01万辆，同比分别下降10.05%和11.70%。
• 新能源汽车产销持续增长，成为行业唯一保持增长的板块。
• 上汽、广汽产销量较为稳定，而长安汽车、福田汽车、江淮汽车、东风汽车、中通客车、海马汽车、一汽夏利等销量同比降幅较大。
• 行业集中度提升，龙头公司表现更为稳定，强者恒强。

细分行业表现

• 乘用车：整体销量同比下滑，但第四周销量有所回升，接近往年平均水平。
• 商用车：产销增速较上年明显回落，全年累计产销可能下降。
• 卡车行业：跌幅最小，为7.22%。
• 客车行业：跌幅最大，为24.56%，整体表现疲软。
• 新能源汽车：产销表现亮眼，尤其是插电式混动汽车，同比分别增长103.98%和84.64%。

原材料价格走势

• 橡胶：整体价格稳定，但天然胶市场价格小幅回落，轮胎专用胶价格略有上涨。
• 钢材：冷轧薄板价格维持高位后有所下跌。
• 锂电池材料：正极材料价格总体稳定，负极材料价格略有上涨，电解液价格稳定，隔膜价格小幅波动。

关键信息

行业产销数据

• 乘用车：10月产销量分别为200.22万辆和204.68万辆，同比分别下降10.01%和12.99%。
• 商用车：10月产销量分别为33.2万辆和33.3万辆，同比分别下降10.3%和2.8%。
• 新能源汽车：10月产销分别为14.56万辆和13.79万辆，同比分别增长58.13%和51.01%。
• 插电式混动汽车：10月产销分别为2.93万辆和2.66万辆，同比分别增长103.98%和84.64%。

市场表现

• 个股表现：蠡湖股份涨幅最大，达96.77%；万里扬跌幅最大，达-41.51%。
• 细分行业个股：乘用车、卡车、客车、专用汽车、汽车零部件及汽车销售及服务等板块均有个股表现突出或低迷。

政策动态

• 《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）》：提出促进汽车消费有效升级，新能源汽车是发展重点，继续实施购置税优惠政策，完善积分管理制度，推动智能汽车创新发展。

投资建议

• 整车龙头：选择车型覆盖广、市占率优势显著、积极布局新能源汽车、智能汽车等新兴领域的公司。
• 零部件龙头：选择在新能源汽车细分领域具有技术优势并进入整车供应链的公司。

风险提示

• 政策风险：汽车行业政策大幅调整可能影响行业发展。
• 销量风险：汽车销量不及预期可能对行业造成冲击。
• 股市风险：股市震荡可能影响投资者收益。

图表与数据

• 图1：2018年10月行业月涨跌幅（%）
• 图2：2018年10月汽车细分行业月涨跌幅（%）
• 图3：2018年10月概念板块涨跌情况
• 图4：社会消费品零售总额情况
• 图5：汽车消费额月度增速
• 图6：规模以上工业增加值情况（%）
• 图7：汽车月产销情况（万辆，%）
• 图8：汽车累计产销情况（万辆，%）
• 图9：汽车行业市占率分布情况
• 图10：乘用车月产销情况（万辆，%）
• 图11：乘用车累计产销情况（万辆，%）
• 图12：2018年10月乘用车周销售情况
• 图13：2018年10月乘用车销售份额分布情况
• 图14：商用车产销情况（单位：万辆，%）
• 图15：商用车累计产销情况（单位：万辆，%）
• 图16：货车产销情况（单位：辆，%）
• 图17：2018年10月货车分车型销售份额
• 图18：货车累计产销情况（单位：辆，%）
• 图19：客车产销情况（单位：辆，%）
• 图20：2018年10月客车分车型销售份额
• 图21：客车累计产销情况（单位：辆，%）
• 图22：新能源汽车产销数据（万辆，%）
• 图23：新能源汽车累计产销数据（万辆，%）
• 图24：天胶（标准胶）市场均价价格走势（元/吨，%）
• 图25：轮胎专用胶市场价格走势（元/吨，%）
• 图26：冷轧薄板（1.00MM）价格走势（元/吨，%）
• 图27：磷酸铁锂正极材料国内价格走势（元/吨，%）
• 图28：钴酸锂正极材料国内价格走势（元/吨，%）
• 图29：三元正极材料国内价格走势（元/吨，%）
• 图30：天然石墨负极材料价格走势（元/吨，%）
• 图31：磷酸铁锂（电解液）价格走势（元/吨，%）
• 图32：湿法薄膜国内价格走势（元/平方米，%）
• 图33：干法薄膜国内价格走势（元/平方米，%）

表格数据

• 表1：2018年10月涨跌幅排名前十的个股
• 表2：2018年10月各细分行业涨跌排名前三的个股
• 表3：月销量排名前十的车型
• 表4：2018年10月乘用车细分市场销售情况
• 表5：2018年10月分国别乘用车销量数据
• 表6：2018年10月商用车前十家生产企业销量排名
• 表7：2018年10月货车细分车型产量情况
• 表8：2018年10月货车细分车型销量情况
• 表9：2018年10月客车分车型产量数据
• 表10：2018年10月客车分车型销量数据
• 表11：2018年10月新能源汽车产销情况
• 表12：2018年10月上市公司汽车产量数据
• 表13：2018年10月上市公司汽车销量数据
• 表14：2018年10月汽车行业相关重要政策梳理