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银行业周报总结 (2015.11.16-2015.11.22)

核心内容概述

本周银行业周报聚焦行业动态、公司动态、行情回顾、投资策略及风险提示等方面，分析了银行业在2015年11月的市场表现及未来发展趋势。报告指出，银行业面临经济下行压力与不良资产增长的双重挑战，但同时也存在政策利好、混改推进、互联网金融创新等积极因素，整体维持“看好”评级。

主要观点

1. 行业动态

• “一带一路”战略推动银行海外布局
  银行通过“走出去”战略，积极拓展海外市场，以应对国内经济下行和传统贷款需求萎缩的问题。国开行、中行、工行等大型银行已在“一带一路”沿线国家提供大量融资项目，其中国开行截至2015年10月底的贷款余额已超过1000亿美元。

• 不良资产证券化再度引发关注
  银行不良贷款余额持续上升，不良率在1.38%左右。不良资产证券化成为解决不良贷款问题的重要手段，但目前险资参与仍受限于政策未完全放开。

关键信息

2. 行情回顾

• 截至2015年11月20日，银行业指数（中信）较上周上涨 2.2%，跑赢沪深300指数 1.47个百分点。
• 部分上市银行表现优于银行指数，如北京银行、平安银行等，但招商银行、兴业银行等则表现相对较弱。

公司动态

3. 中信银行与百度合作设立直销银行

• 中信银行拟与百度共同设立“百信银行股份有限公司”，注册资金暂定20亿元，中信银行将绝对控股。
• 同时，中信银行计划设立资产管理公司，进一步拓展业务。

4. 中国银行布局“互联网+跨境金融”

• 中国银行发布跨境电商支付结算产品，与广新国通达合作，推动“阳光海淘”。
• 该战略依托中行在跨境业务上的传统优势，包括人才、产品及对海外法规、文化等的理解。
• 未来将拓展澳大利亚、加拿大、新加坡、澳门等国家和地区的跨境电商业务。

投资策略

5. 下半年银行业利好因素

• 社会融资成本下降：有助于缓解银行资产质量压力。
• 地方债置换额度增加：政府托底房地产市场，提升银行资产稳定性。
• 降准预期与信贷工具灵活使用：维持资金市场流动性充裕。
• 混改推进：交通银行混改方案落地，混改概念持续发酵。
• 事业部制或子公司化改革：提升业务竞争力与风险隔离能力。
• 利率市场化完成：传统息差收入受冲击，但混业经营为银行带来新收入来源。

6. 投资评级

• 行业评级：看好，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
• 公司评级：未明确，但报告强调维持行业“看好”评级。

风险提示

7. 主要风险因素

• 宏观经济复苏乏力：可能导致社会融资信用风险上升。
• 互联网金融与非银行金融机构竞争加剧：对传统银行业务构成挑战。
• 外国货币政策变动：可能影响人民币汇率，增加跨境业务风险。

数据支持

• 报告附有多个图表，涵盖M1/M2余额、央行公开市场操作、银行间/交易所利率、贷款与存款结构、资本充足率、不良率、非息收入占比、流动性比例等关键指标。
• 表格数据展示重点公司与银行指数的涨跌幅及超额收益对比，有助于分析市场表现差异。

总结

2015年11月，银行业在政策支持与市场变化中呈现出一定的增长态势。面对不良资产上升与传统业务模式受冲击的挑战，银行正通过“走出去”战略、混改、互联网金融创新等手段寻求突破。尽管存在外部竞争与汇率波动等风险，但整体行业仍被看好，具备一定的投资价值。