20151109-华融证券-银行业_周报-多省银行业不良资产破千亿_净利润大面积负增长_15页_1mb

银行业周报总结 (2015.11.2-2015.11.8)

核心内容

2015年11月，中国银行业面临多重挑战与机遇。多省银行业不良资产规模突破千亿，净利润出现大面积负增长，显示出行业在经济新常态下的压力。与此同时，新加坡成为仅次于香港的全球第二大离岸人民币交易中心，标志着人民币国际化进程加快。此外，北京银行非公开发行优先股获批，将募资49亿元，以增强资本实力。银行行业也正积极应对互联网金融的冲击，通过免费转账服务、拓展支付场景、加强大数据建设等方式，试图摆脱“通道”业务，向综合金融服务转型。

主要观点

1. 不良资产与净利润双压力

• 多省不良率突破2%：浙江、山东、广东、江西、宁波等地银行业不良贷款率均超过2%，其中浙江不良贷款规模达1778亿元，广东、山东分别达1410亿元、1219亿元，三省合计不良贷款规模达4400亿元。
• 净利润负增长：重庆银行业净利润同比负增长34.16%，广东、陕西、山东等省也出现显著下滑，部分省份税后利润下降超过10%。
• 资产增速放缓：广东、山东等地银行业资产总额增速下降，显示经济增速放缓对银行业的影响。

2. 人民币国际化进展

• 新加坡成为第二大离岸人民币中心：新加坡人民币清算量在2015年前三季度达47.1万亿元，同比增长97.36%。人民币存款总额达3220亿元，同比增长16.24%。
• 中新合作深化：新加坡支持人民币纳入IMF特别提款权货币篮子，并将跨境人民币业务试点扩展至苏州和天津，进一步推动人民币国际化。

3. 银行转型与混改

• 摆脱“通道”身份：多家银行推出免费转账服务，以吸引用户、增强黏性，同时拓展互联网金融业务。
• 混改概念升温：交通银行混改方案落地，推动银行板块混改逻辑，为估值提升提供支撑。
• 事业部制与子公司化改革：银行继续推进业务板块改革，以实现风险隔离与市场竞争力提升。

关键信息

行情回顾

• 银行业指数表现：截至2015年11月6日，银行业指数（中信）周涨幅为4.96%，低于沪深300指数（7.34%），跑输2.37个百分点。
• 重点公司表现：平安银行、招商银行、兴业银行等在部分日期表现出超额收益，而北京银行在11月6日出现负超额收益。

投资策略

• 维持“看好”评级：下半年银行业利好因素包括社会融资成本下降、地方债置换额度增加、降准预期、混改推进及利率市场化改革等。
• 估值提升空间：混业经营趋势下，大型商业银行有望通过增收提效，推动银行板块估值向上。

风险提示

• 宏观经济复苏乏力：可能导致社会融资信用风险上升。
• 互联网金融竞争加剧：互联网企业和非银行金融机构对传统银行构成挑战。
• 外汇汇率波动风险：外国货币政策变化可能影响人民币汇率。

图表目录

分析师信息

• 分析师：赵莎莎
• 执业证书号：S1490514030002
• 联系方式：电话 010-85556192，邮箱 zhaoshasha@hrsec.com.cn
• 联系人：刘迪
• 联系方式：电话 010-85556190，邮箱 liudi@hrsec.com.cn

投资评级定义

免责声明

本报告由赵莎莎出具，其具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。本报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性，不构成投资建议或买卖出价。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与风险承受能力。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供服务，投资者应注意潜在的利益冲突。