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晨会纪要总结（2023第045期）

核心内容

本期晨会主要围绕商品市场、金融市场、宏观要闻及期权策略展开，重点分析了国内外主要品种的市场走势及影响因素，同时提及了政策动态、市场情绪及投资建议。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 政策动态：

   • 国务院国资委发布创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单。
   • 十四届全国人大一次会议闭幕，李强会见中外记者。
   • 两会后国内宏观经济数据有望改善，但整体复苏力度有限。

2. 国际局势：

   • 美国硅谷银行破产事件引发市场避险情绪，但政府未表态救助。
   • 美国2月非农数据强劲，但美联储3月加息预期降温。
   • GPT-4将正式推出，国际消费者权益日临近。

3. 国内政策变化：

   • 多地出台住房公积金新政策，如“带押过户”、“商转公”等。
   • 自然资源部启动新一轮找矿突破战略行动，放开探矿权二级市场。

4. 能源与大宗商品：

   • 沙特阿美2022年净利润创纪录，预计全球石油需求将增长。
   • 铁矿石价格高位承压，面临政策调控风险。

二、商品市场分析

1. 外盘市场

• 黄金：COMEX黄金上涨2.054%，报收1872.70美元/盎司。
• 白银：COMEX白银上涨2.36%，报收20.61美元/盎司。
• 铜：LME铜下跌0.623%，报收8777美元/吨。
• 铝：LME铝下跌0.582%，报收2306.50美元/吨。
• 锌：LME锌下跌2.235%，报收2909美元/吨。
• 铅：LME铅下跌0.72%，报收2068美元/吨。
• 镍：LME镍下跌2.241%，报收22680美元/吨。
• 农产品：ICE11号糖微涨0.095%，CBOT大豆下跌0.413%。
• 棉花：CBOT棉花下跌4.902%，报收78.18美分/磅。

2. 国内市场

• 黄金：主力合约上涨0.72%，报收419.76元/克。
• 白银：主力合约上涨1.801%，报收4862元/千克。
• 铜：主力合约上涨0.305%，报收69020元/吨。
• 锌：主力合约上涨0.022%，报收22875元/吨。
• 铝：主力合约下跌0.055%，报收18255元/吨。
• 镍：主力合约下跌1.275%，报收177380元/吨。
• 铁矿石：普氏62%铁矿石指数上涨0.95%，报收129.95美元。
• 螺纹钢：主力合约上涨0.742%，报收4346元/吨。
• 热卷：主力合约上涨1.001%，报收4440元/吨。
• 焦煤：主力合约上涨1.636%，报收1987.5元/吨。
• 焦炭：主力合约上涨1.245%，报收2927.5元/吨。
• 动力煤：主力合约下跌100%，报收0元/吨（异常数据，需核实）。
• 天然橡胶：主力合约下跌0.459%，报收11935元/吨。
• 20号胶：主力合约下跌0.766%，报收9720元/吨。
• 塑料：主力合约上涨0.183%，报收8199元/吨。
• 聚丙烯（PP）：主力合约上涨0.078%，报收7713元/吨。
• PTA：主力合约上涨0.837%，报收5782元/吨。
• PVC：主力合约上涨0.889%，报收6355元/吨。
• 尿素：价格波动在10-20元区间，上游库存持续去库。
• 纯碱：主力合约震荡，操作建议回调后布局多单。
• 玻璃：产销延续过百，库存压力缓解，操作建议回调后布局多单。
• 短纤：短期震荡偏空，关注上游投产及下游需求提振。
• 硅铁：产量环比下降，需求偏弱，建议区间操作。
• 硅锰：产量环比下降，需求偏弱，建议区间操作。

三、主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生：现货价稳定，商品市场偏弱，预计震荡。
• 油脂：国内油脂库存偏高，需求一般，预计偏弱运行。
• 生猪：现货价格回落，短期关注需求支撑。
• 鸡蛋：现货价上涨，清明备货支撑，预计震荡偏多。
• 白糖：国际原糖走强，国内郑糖突破6300，但高价抑制销售，关注宏观风险。
• 棉花：价格小幅下跌，期货主力合约震荡下行，操作建议关注14500做多机会。

2. 能源化工

• 甲醇：供需双增，但需求改善有限，操作建议短期震荡偏弱。
• PVC：需求复苏缓慢，操作建议逢高空配。
• 尿素：短期区间震荡，中期逢高布局空单。
• 纯碱：短期高位整理，操作建议9-1逢低偏正套。
• 玻璃：需求跟进，操作建议回调后布局多单。
• 短纤：供应增加，需求支撑有限，预计震荡偏空。

3. 工业金属

• 沪铝：基本面稳定，操作建议震荡整理。
• 沪镍：供需矛盾不大，建议低库存下急跌新多布局。
• 沪铜：国内消费复苏，操作建议短期高位偏强震荡。

4. 期权金融

• 股指：三大指数跌破短期平台，操作建议谨慎，做好风控减仓。
• 期权策略：趋势交易者买入熊市看跌价差，波动率交易者做多波动率，注意对冲Delta风险。
• 中证1000股指期权：成交量放大，持仓量回升，操作建议关注移仓换月。

重要数据与时间提醒

• 3月17日：沪深300股指期货、期权3月合约最后交易日，建议提前移仓换月。
• 3月15日：中国1-2月工业生产、投资、消费等重磅数据公布。
• 3月13日：美股交易时间调整为北京时间21:30至次日凌晨04:00。

风险提示

• 宏观风险：美联储加息预期、两会政策、硅谷银行事件等。
• 产业风险：供需变化、库存调整、成本波动、政策调控等。
• 市场风险：商品市场震荡、期货合约波动、期权策略对冲风险等。

附：中原期货研究所联系方式

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