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报告摘要

晨会纪要总结（2022第236期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了宏观经济要闻、商品市场每日跟踪、主要品种分析及投资建议等内容，涉及多个领域，包括农产品、能源化工、工业金属、贵金属、股指及期权金融等。

二、主要宏观观点

疫情政策调整：
国务院宣布自2023年1月8日起实施“乙类乙管”，不再对感染者采取隔离措施，不再划定高低风险区，疫情管控逐步放松，对市场情绪和消费预期可能产生积极影响。
A股业绩预喜情况：
截至12月26日，A股共有42家上市公司预喜，预喜比例为66.67%。机械设备、生物医药行业表现较为突出。
房地产政策变化：
“三支箭”政策对房地产市场释放积极信号，房地产金融政策有所松动，房企增发配股热情高涨，市场有望逐步探底回稳。
光伏产业链价格波动：
硅料和硅片价格出现断崖式下跌，超出市场预期，可能对光伏企业造成一定影响，但目前长协未受影响，未来价格可能随市场变化。
新能源项目进展：
长三角地区首个新能源大型风光基地项目实现首批并网，表明新能源产业持续推进。
国际经济动态：
欧洲央行表示将“长期坚持”紧缩周期，预计在2023年继续加息。美国通胀数据降温，美联储可能放缓加息，对金价形成支撑。
大宗商品对外开放：
大豆系列期货和期权引入境外交易者，标志着中国期货市场进一步扩大开放。
棉花产量与需求：
2022年全国棉花播种面积同比下降0.9%，单产增长5.3%，产量增长4.3%。国际棉价小幅上涨，国内棉价短期可能震荡。
煤炭市场：
煤炭企业日均焦精煤产量同比下降4.3%，市场整体偏弱，但近期需求略有改善。

三、主要品种分析

1. 农产品

花生：
期货价格小幅上涨，现货市场稳定，短期不建议做空，情绪或延续反弹。
油脂：
棕榈油大幅上涨，国内新糖上市，现货价格跟涨，短期偏强震荡，中期或回落，建议做多远月合约。
白糖：
国内现货成交指数5653元/吨，外盘支撑明显，建议关注近月合约，操作上以震荡思路为主。
棉花：
国内棉价小幅上涨，但基本面支撑有限，建议以13800元为多空分水岭，关注震荡行情。
鸡蛋：
现货价格继续下跌，市场情绪化主导，建议维持反弹做空策略，等待需求恢复。
苹果：
库存压力较大，现货支撑有限，但随着疫情放开，需求可能逐步回暖，建议关注近强远弱格局。

2. 能源化工

甲醇：
期货震荡，现货估值压力显现，建议单边逢高轻仓做空，关注5-9正套。
PVC：
期货大幅上涨，库存持续去化，基本面略有改善，建议单边谨慎偏多，逢低布局多单，尝试5-9正套。
尿素：
现货市场稳中偏弱，需求端观望情绪浓厚，短期偏震荡，中长期可逢低布局远月多单。
纯碱：
现货市场偏紧，库存局部增加，短期价格有回调压力，建议回调尝试多单，套利尝试5-9反套。
玻璃：
产销尚可，但需求端支撑不足，短期震荡为主，中期可逢低布局远月多单。
短纤：
需求疲软，市场波动空间有限，建议关注成本支撑。

3. 工业金属

沪铝：
现货升水走高，但基本面供需双弱，预计短期内延续震荡。
沪镍：
现货升水高位，需求端受新能源发展支撑，建议关注短期震荡，关注成本附近表现。
沪铜：
现货升水明显下降，库存处于低位，预计短期偏强震荡。
铁矿石：
普氏指数上涨，但国内疫情对市场情绪有所压制，短期有调整压力。
焦煤：
现货价格涨跌互现，供应端持续收紧，建议震荡思路参与。
硅铁、硅锰：
供应端有所恢复，需求端受钢招提振，短期震荡为主，中期关注供需宽松趋势。

四、期权与股指分析

股指：
三大指数集体收涨，市场情绪回暖，建议关注3100点下方的配置机会，可尝试买IF、IH卖IC、IM套利策略，或垂直价差策略。
期权：
12月28日为ETF期权合约最后交易日，建议关注波动率变化，注意对冲Delta风险。

五、关键信息总结

宏观层面：
疫情政策调整、房地产金融支持、光伏产业链价格下跌、欧洲央行紧缩政策、中国期货市场对外开放。
市场走势：
多数品种呈现震荡或偏强走势，部分品种如油脂、白糖、PVC等因基本面改善或外盘支撑表现较好。
投资策略：
建议以震荡思路为主，关注短期情绪波动和中期基本面变化，适时布局远月多单或套利策略。
风险提示：
原油异常波动、疫情对市场情绪的影响、政策预期变化、库存压力、供需错配等。

六、联系方式

中原期货研究所：
地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
电话：0371-68599135 / 0371-61732882
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