行业景气观察：纯碱需求持续增强，面板价格维持涨势-20200826-招商证券-37页_1mb

定期报告总结

核心内容概述

本报告分析了2020年8月26日行业景气度变化，涵盖多个领域，包括信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产和公用事业。主要聚焦于纯碱价格快速上涨、光伏产业链价格波动、半导体设备出货额增长、生猪和蔬菜价格变化、原油和化工品价格走势，以及房地产市场和货币市场动态。

主要观点

1. 纯碱价格快速上行

• 原因：二季度部分厂家减产或检修，导致供给偏紧；下游浮法玻璃需求回升，开工率和产能利用率均提高，推动纯碱价格上涨。
• 数据：纯碱期货价格自7月下旬以来上涨28.28%，8月25日结算价为1674元/吨。
• 趋势：预计随着雨水天气减弱和赶工季到来，玻璃需求继续增长，将对纯碱价格形成正向驱动。

2. 信息技术产业

• 半导体设备：7月北美、日本半导体设备出货额同比保持两位数增长，分别为27.6%和22.6%。
• 液晶面板：8月液晶面板价格全面上涨，32寸电视面板价格上涨12.82%，手机面板价格上涨2.61%。
• 移动互联网流量：1-7月累计同比增长34.1%，7月当月增长31.99%，用户数和流量均有所上升。

3. 中游制造业

• 电解液及正极材料：DMC价格上涨5.71%，电解镍、电解钴价格上涨，钴酸锂价格上涨1.4%。
• 光伏行业：光伏行业综合价格指数上涨1.44%，多晶硅料价格上涨5.83%，单晶硅片价格上涨0.32%，但电池片现货价下跌37.86%。
• 机械设备：装载机、叉车、压路机等保持两位数增长，但推土机销量同比转负，新接船舶订单同比转负。

4. 消费需求

• 生猪养殖：仔猪、生猪和猪肉价格均上行，但自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润下降。
• 蔬菜价格：中国寿光蔬菜价格指数上涨12.30%，棉花和玉米期货价格也有所上涨。
• 电影票房：因电影《八佰》上映，票房收入大幅增长257.1%。
• 民航运输：旅客周转量环比增长26.49%，但同比下降47.3%；货邮运输量同比下降10.4%。

5. 资源品市场

• 钢材：螺纹钢和钢坯价格下行，铁矿石库存下降，钢坯库存上升。
• 煤炭：动力煤价格下降，焦炭期货价格下行，但天津港焦炭库存上升。
• 玻璃与水泥：浮法玻璃均价继续上行，水泥价格指数小幅上涨，华东地区水泥价格涨幅较大。
• 原油：Brent和WTI原油价格均上行，库存持续回落。
• 化工品：多数有机化工品价格上涨，沥青和PTA价格略有下降。
• 工业金属：铝、钴、镍价格上涨，铜库存降幅较大，白银价格下行。

6. 金融与地产

• 货币市场：净投放，隔夜SHIBOR利率下行，1个月理财产品预期收益率上行。
• A股市场：成交额和换手率下行，但土地成交溢价率上升。
• 房地产市场：商品房成交面积同比增速放缓，但土地成交溢价率上升至21.58%。

7. 公用事业

• 天然气：出厂价和英国天然气期货结算价均上行，LNG进口量同比增速放缓。

关键信息汇总

纯碱

• 价格涨幅显著，8月25日期货结算价上涨21.48%。
• 供给端因厂家检修导致开工率下降，下游玻璃需求回升是价格上涨主因。

光伏产业链

• 多晶硅料、单晶硅片价格上涨，但电池片现货价大幅下跌。
• 光伏行业综合价格指数上涨1.44%，反映行业景气度整体上行。

半导体设备

• 北美、日本半导体设备出货额保持两位数增长，显示行业复苏态势。

液晶面板

• 8月面板价格全面上涨，尤其电视面板涨幅明显，手机面板也有小幅上涨。

煤炭与钢铁

• 动力煤价格下降，焦炭期货价格下行，但焦炭库存有所上升。
• 螺纹钢和钢坯价格下行，铁矿石库存下降，钢坯库存增加。

水泥与玻璃

• 水泥价格指数小幅上涨，玻璃均价继续上行，库存持续回落，显示需求回暖。

原油与化工品

• 原油价格上行，库存回落。
• 有机化工品多数上涨，无机化工品中醋酸下跌，纯碱价格上涨。

工业金属

• 铝、钴、镍价格上涨，铜库存降幅较大，白银价格下行。

房地产与金融

• 土地成交溢价率上升，商品房成交面积同比增速放缓。
• A股成交额和换手率下行，理财产品预期收益率有所波动。

消费与服务

• 生猪和猪肉价格上涨，但养殖利润下降。
• 蔬菜价格指数上涨，电影票房回暖，民航旅客周转量改善。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 宏观经济波动风险