20230607-东海证券-国内观察_2023年5月进出口数据_外需走弱叠加高基数影响出口转负_10页_397kb

这个报告分析了2023年5月中国进出口数据。出口同比-75%，低于前值和预期，主要受高基数影响（去年4月订单积压）和外需走弱拖累。进口同比-45%，略高于预期，显示内需未全面下行但内生动力弱。核心观点指出，出口地区和产品结构优化或稳规模，但高基数效应到9月可能延续，出口增速或继续负增长，强调政策加码稳内需的可能性。风险包括政策落地不及预期和海外金融风险导致全球衰退。分国别看，对发达经济体出口下滑，对发展中国家出口增长；产品方面，高端制造业出口亮眼，但低附加值产品如鞋靴、服装增速放缓。进口结构显示机电产品进口降幅收窄，但大宗商品进口不稳，内需总体偏弱。