20230607-开源证券-2023年5月进出口数据点评_净出口转负_等待内需支撑经济_4页_532kb

净出口大幅负增长，外需回落与基数效应明显。报告分析显示，5月我国出口同比骤降75%，进口下降45%，净出口同比下滑161%，两者均受前期高基数影响。尽管如此，跌幅背后的外需减弱已成为关键因素，外贸订单积压已在3-4月显现，此轮回落预示未来外需乏力将持续影响出口表现。同时，进口降幅收窄表明，内需或成经济增长核心动力。后续经济下行压力下，市场对政策预期提升，建议关注政策动向，警惕债市波动，并看好内需相关转债的发展前景。