2024-10-17-招商银行-进出口数据点评（2024年9月）_外需支撑趋弱_3页_455kb

宏观点评（2024年10月15日）

外需支撑趋弱——进出口数据点评

一、出口分析

1. 整体表现
   9月出口同比增速回落至2.4%，环比亦小幅下滑。贸易顺差817.1亿美元，同比扩张但环比收窄。出口总金额为3,037.1亿美元，进口2,220亿美元。

2. 影响因素
   出口动能边际走弱，受季节性错位与基数效应叠加影响。8-9月变化显着，基数偏高导致9月实际动能低于前值。此外，台风天气及全球外需走弱亦带来扰动。

3. 分商品及地区

   • 商品：多数大宗商品和制造业产品出口放缓；汽车（25.7%）和船舶出口（113.8%）为亮点，但通信设备增速下滑明显。
   • 地区：除东盟外，对美、欧、拉美出口增速普遍下滑；对其他地区出口基本持平或收缩。

二、进口分析

9月进口同比增速0.3%，延续低迷态势。价格影响弱于数量，进口数量收缩格局未改。机电产品进口放缓明显，金属材料进口边际改善。

三、展望

预计四季度出口将受季节性节日支撑，但全球制造业PMI位于收缩区间，外需疲软难以改善。全年出口同比增速或维持在4.3%。进口方面，政策托举下需求或温和回升。