行业景气观察：资源品价格延续涨势，全社会用电量同比增幅扩大-20201216-招商证券-41页_1mb

2020年12月16日行业景气观察总结

核心内容概览

本报告分析了2020年12月16日前一周的行业景气变化，涵盖多个领域，包括TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业。整体来看，多个行业保持增长趋势，部分资源品价格持续上涨，而部分行业则面临价格下行压力。

主要观点与关键信息

一、本周行业景气度核心变化总览

• 上游资源品：整体呈现上涨趋势。
  • 钢材：建筑钢材成交量上升，螺纹钢、钢坯、铁矿石价格上行，主要钢材品种库存下降。
  • 煤炭：动力煤价格上涨，焦炭和焦煤期货价格下降，库存下降。
  • 有色：工业金属（铜、铝、锌、锡、镍）价格上行，库存下降；黄金和白银价格下跌。
  • 建材：浮法玻璃均价上行，水泥价格部分上涨。
  • 化工：国际原油价格上涨，库存增加；部分化工品价格上行，如甲醇、燃料油、PTA、沥青等，天然橡胶、聚丙烯、LLDPE、PVC等价格下降。
  • 中游制造：新能源车销量增幅扩大，光伏行业价格指数下行，工程机械销量保持高景气。
• 消费服务：消费数据好转，限额以上消费增速扩大，电影票房收入上升。
• 信息技术：存储器价格有所波动，智能手机产量同比转正，出货量跌幅收窄；集成电路产量保持两位数增长。
• 金融地产：货币市场净回笼，SHIBOR利率下行；A股成交额和换手率上升；房地产开发投资完成额和商品房销售额累计同比增幅扩大。
• 公用事业：天然气出厂价和期货结算价大幅上涨，全社会用电量同比增幅扩大。

二、信息技术产业

• 存储器：1600MHz DRAM价格下跌，4GB eTT DRAM价格上涨，NAND存储器价格微跌。
• 智能手机：11月产量当月同比转正，出货量跌幅收窄；5G手机出货占比提升至68.06%。
• 集成电路：11月产量同比增长19.6%，TMT工业增加值同比增幅扩大。
• 台股电子：IC设计和被动元件厂商营收保持高位增长，部分厂商如联发科、国巨等营收增长显著。

三、中游制造业

• 电解液与正极材料：电解镍、电解锰、碳酸锂价格上涨，DMC价格下降；六氟磷酸锂价格稳定，电解钴价格微跌。
• 光伏产业：光伏行业综合价格指数下行，多晶硅料、组件现货价格下跌，硅片、电池片价格维持不变。
• 工业机器人与金属切削机床：工业机器人产量同比增速放缓，金属切削机床产量保持两位数增长。
• 重卡销量：11月重卡销量创新高，累计销量同比增长39%。
• 航运指数：CCFI和CCBFI指数上行，BDI指数上涨。

四、消费需求景气观察

• 消费数据：11月消费数据好转，限额以上消费增速扩大。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润周环比上涨。
• 肉鸡养殖：肉鸡苗和鸡肉价格均上涨。
• 蔬菜与农产品：蔬菜价格指数上升，棉花、玉米期货价格均上涨。
• 电影票房：电影票房收入较两周前上升，同比降幅收窄。

五、资源品高频跟踪

• 钢材：成交量上升，螺纹钢、钢坯、铁矿石价格上行，库存下降。
• 动力煤：价格上涨，焦炭和焦煤期货价格下降，库存下降。
• 玻璃与水泥：浮法玻璃均价上行，库存下降；水泥价格部分上涨，部分地区价格上涨。
• 工业金属：铜、铝、锌、锡、镍价格上涨，库存下降；黄金和白银价格下跌。
• 化工品：国际原油价格上涨，部分有机化工品价格上行，部分价格下降。

风险提示

• 产业扶持度不及预期：部分行业可能因政策变化影响景气度。
• 宏观经济波动：可能对消费、投资和生产活动产生影响。

总结

整体来看，2020年12月16日前一周，多个行业呈现上涨趋势，尤其在新能源车、工程机械、资源品等领域表现突出。然而，部分行业如光伏、存储器等面临价格下行压力。随着年底检修影响供应，镍和不锈钢价格继续上行，支撑了相关产业链的景气度。同时，消费数据好转和电影票房上升显示消费需求有所恢复。整体行业景气度保持较高水平，但需关注潜在风险。