20210301-中国银河-绿盟科技-300369.SZ-业绩超预期_渠道战略进展顺利_3页_287kb

绿盟科技2020年业绩与渠道战略总结

核心内容

绿盟科技（300369.SZ）在2020年实现了营业收入和净利润的双增长，展现出良好的发展态势。公司全年营业收入达20.10亿元，同比增长20.29%；归属于母公司股东净利润为3.07亿元，同比增长35.47%。其中，第四季度表现尤为亮眼，收入和净利润均实现超预期增长。

主要观点

• 业绩表现强劲：2020年公司整体业绩稳健增长，Q4季度收入和净利润均高于市场预期。
• 渠道战略成效显著：公司持续推进渠道体系建设，通过引进专业人才、开展培训项目、设立战略委员会及推出“星空计划”和“丰收计划”，有效提升了渠道收入占比，目标在2020年达到60%。
• 行业前景乐观：随着疫情缓解，网络安全行业需求快速恢复，行业景气度有望持续提升。IDC预测，2021年中国网络安全市场增速将超过20%，未来五年年复合增长率达25%。
• 技术壁垒与市场优势：公司在多个关键安全领域如威胁情报、大数据、漏洞管理等已形成技术壁垒，部分产品市占率位居市场前列，具备较强的市场竞争力。

关键信息

财务数据概览

投资建议

• 预计2020-2022年每股收益分别为0.38元、0.52元、0.68元。
• 动态市盈率分别为40倍、29倍、22倍。
• 维持“推荐”评级，认为公司具备持续增长潜力。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 市场空间拓展不及预期
• 渠道拓展不及预期
• 疫情对经济基本面的潜在影响

分析师信息

• 分析师：吴砚靖
  • 职务：TMT/科创板研究负责人
  • 联系方式：(8610) 66568589 / wuyanjing@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130519070001
• 研究助理：李璐昕
  • 联系方式：(021) 20252650 / liluxin_yj@chinastock.com.cn

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐、中性、回避（行业指数低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

数据来源

Wind，中国银河证券研究院

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦15层
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

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