海外市场：降息交易重启，美股格局迎变-240714-德邦证券-10页_446kb

海外市场周报分析总结

总结要点

1. 全球股市多数上涨，主要由美联储释放鸽派信号驱动。港股、墨西哥和巴西市场表现突出，恒生科技指数上涨52%，墨西哥MXX上涨50%，巴西IBOVESPA上涨21%。
2. 美联储政策转向：鲍威尔在国会听证会上表明美联储不再等待通胀降至2%以下才降息，标志着其政策重点从抗通胀转向兼顾就业与通胀目标。
3. 通胀数据持续降温，降息交易重启。6月美国CPI和核心CPI增速放缓，纽约联储1年通胀预期降至30.2%，CME模型显示9月降息25基点的概率超过90%。
4. 市场结构分化，中小盘表现强劲：降息预期使短端利率回落，中小盘指数如XBI表现优于龙头指数，黄金价格突破2400美元/盎司。
5. “特朗普交易”提前升温：支持特朗普的相关板块受到市场关注，但其可持续性仍取决于经济和通胀变化。

可能的投资方向

• 短期：关注黄金、生物科技股、中小市值股票，以及港股调整后的配置机会。
• 中长期：需密切关注全球经济、通胀变化及政策转向。

风险提示

• 海外通胀超预期可能影响美联储政策调整节奏。
• 全球经济复苏不及预期或地缘政治风险上升。
• 特朗普竞选进展引发政策不确定性。

graph TD
    A[美联储政策转向] --> B[美股降息交易重启]
    A --> C[市场结构分化]
    A --> D[特朗普交易提前升温]
    E[市场预测] --> F[降息概率>90%]
    E --> G[资产价格波动加大]