基础化工行业：24Q2龙头业绩拐点已现，关注美联储降息升温-240714-广发证券-21页_1mb

基础化工行业分析总结

核心观点
2024年第二季度基础化工行业龙头公司已现业绩拐点，部分高景气赛道企业维持高增长。应关注美联储降息对全球需求的潜在提振，同时警惕宏观经济下行和材料价格波动风险。

行情简述

• 化工子行业分化明显，7月8日至12日SW基础化工板块上涨175%但跑输总体市场指数。
• 产品价格涨跌互现：105种化工产品价格下跌，占比31%；工业磷酸一铵、液氯跌幅最大，CCMP、醋酸价格涨幅较大。

重点关注

1. 业绩拐点起飞

   • 磷化工龙头业绩扭亏，煤化工及炼化企业利润修复启动。
   • 化工品价格周期拐点持续向上。

2. 行业提示

   • 原料端：市场需求有限，供需关系偏紧格局尚不稳固。
   • 政策环境：进口萤石仍保持活跃，国内萤石价格小幅下探。
   • 技术迭代：制冷剂、涤纶长丝等高端产能技术升级等待观望。

3. 行情建议

   • **政策导向类：**资源品（油气、矿藏）、高景气赛道（民爆、制冷剂）。
   • **新材料方向：**合成生物、真空材料、润滑油添加剂等。
   • **需求拐点预期：**维生素、农药产业链。

4. 风险提示

   • 美联储降息预期虽升温但债务承压仍较沉重，通胀数据或有反复。
   • 农产品价格高位若致使通胀压力难缓解，则降息节奏可能放缓。

注： 具体数据及图表请参考完整报告——欲了解更多宏观背景、行业解读，请继续关注后续周报更新。