20240714-德邦证券-海外市场周报_降息交易重启_美股格局迎变_10页_1mb

海外市场周报总结

市场表现：
上周全球多数股指上涨，主要受美联储鲍威尔释放的鸽派信号影响。港股表现突出，恒生科技指数上涨52%，恒生指数上涨28%；墨西哥MXX指数上涨50%，巴西IBOVESPA上涨21%。欧美主要股指涨幅较小（0%-2%），而越南VN30指数下跌11%。

美联储政策转向：
美联储对通胀目标的态度发生转变，强调无需等到通胀降至2%以下才降息，显示其从抗通胀转向兼顾通胀与就业的目标。美国通胀数据降温，CPI同比从5月的3.3%放缓至3.0%，核心CPI也超预期放缓，支持降息交易重启。

降息交易与市场结构：
CME模型显示，9月降息25bp的概率超90%，市场预期降息交易将重启。短端利率回落推动中小盘表现强劲，XBI和罗素2000指数领涨。未来市场需关注美联储官员的统一表态，以判断政策指引的变化。

特朗普交易与地缘政治：
特朗普政策相关的板块近期受到市场关注，但长期表现取决于经济、通胀和产业趋势。第三种选举情景的可能性上升，若美国经济不及预期，市场或短期调整。同时，巴以冲突升级可能引发避险情绪，导致市场波动加剧。

配置建议与风险提示：
短期建议关注黄金、生物科技股、小盘股及调整后的港股。需警惕通胀超预期、全球经济放缓及地缘政治风险的冲击。