20180618-安信证券-机器学习与CTA_当实盘好于回测的时候_我们在想什么_6页_614kb

机器学习与CTA策略总结（2018年6月18日）

核心内容概述

本报告为《机器学习与CTA周报》第七篇，主要分析了机器学习在金融投资中的应用，特别是机器学习中证500神经网络策略与机器学习商品期货策略在2018年6月11日至6月15日的实盘表现。报告指出，实盘表现优于回测结果的情况较为罕见，通常归因于“运气好”，即近期市场行情对策略所识别的模式具有较高的信噪比。

主要观点

• 市场环境影响：近期环保政策“蓝天保卫战”对有色金属和焦煤焦炭价格形成压制，但夏季用电旺季又可能推高焦化价格，市场情绪和政策变化对商品期货价格有显著影响。
• 策略表现：机器学习商品期货策略在实盘中表现超预期，收益为6.92%，而机器学习中证500神经网络策略收益为-1.13%。这种实盘优于回测的现象较为少见，通常被视为市场偶然性带来的结果。
• 策略调整建议：由于大多数策略呈现均值回复特性，表现不佳的策略应考虑加配，而表现优异的策略则应适当减仓，以控制风险并优化收益。
• 未来展望：根据模型信号，下周大概率看多的商品品种包括动力煤和焦炭；看空的品种包括焦煤、玉米、螺纹钢和白糖。

关键信息

1. 策略表现

• 机器学习中证500神经网络策略：

  • 上周收益：-1.13%
  • 最大回撤：-2.22%

• 机器学习商品期货策略：

  • 上周收益：6.92%
  • 最大回撤：-0.59%

• 过去一个半月累计收益：超过18%

2. 市场信号

• 看多品种：动力煤、焦炭
• 看空品种：焦煤、玉米、螺纹钢、白糖

3. 风险提示

• 基于历史数据构建的模型在市场剧烈波动时可能失效，需谨慎对待模型预测结果。

图表信息

• 图1：展示了2018年5月2日至2018年6月15日期间机器学习商品期货策略的模拟盘净值变化，直观反映了策略的收益趋势。

分析师声明

• 杨勇 和 周裘 声明其具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法、研究方法专业、观点独立公正。

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