20221125-大越期货-甲醇早报_23页_2mb
报告摘要
2022-11-25甲醇早报总结
核心内容
本报告对2022年11月25日甲醇市场进行了综合分析，涵盖基本面、库存、盘面、主力持仓、多空因素及国内外装置检修情况等。
主要观点
- 市场走势：国内甲醇市场近期底部企稳略反弹，短期或有走高可能，但弱需求背景下反弹空间有限。
- 港口情况：港口库存持续下降，但11月到港增量预期使库存可能回升，港口短期偏强、中长期转弱。
- 内地情况：内地在贸易商阶段性补货支撑下出货尚可，但受宁夏新建装置利空和煤炭价格下跌影响，成本支撑转弱，内地短期企稳，中长期或再次下跌。
- 期货表现：甲醇期货价格在均线上方，20日线偏平，主力持仓空单，期货日内震荡回落。
- 操作建议：短线可在2560-2620区间操作，长线次主力多单轻仓持有。
关键信息
1. 基本面数据
-
国内甲醇现货价格：
- 江苏：2785元/吨（+10）
- 鲁南：2670元/吨（0）
- 河北：2580元/吨（-5）
- 内蒙古：2270元/吨（0）
- 福建：2845元/吨（+15）
-
期货收盘价：2582元/吨（+40）
-
基差：203元/吨（-30）
-
进口成本：2610元/吨（-3）
-
进口价差：175元/吨（-7）
2. 多空因素分析
利多因素：
- 山东等地疫情缓解，下游刚需采购。
- 煤炭价格偏高，成本端支撑尚可。
- 部分甲醇装置动态对市场形成支撑。
利空因素：
- 经济整体偏弱，海外加息预期压制内盘需求。
- 港口、河南、山东部分烯烃装置停车或降负，需求疲软。
- 11月到港量增加，港口库存有增量预期。
- 河北文安、石家庄疫情严峻，甲醛负荷下降。
3. 价差结构
- 江苏-鲁南：115元/吨（+10）
- 江苏-河北：205元/吨（+15）
- 江苏-内蒙古：515元/吨（+10）
- 中国-东南亚：-65元/吨（0）
4. 开工率
- 华东：74.22%（0.00%）
- 山东：49.84%（+0.76%）
- 西南：75.66%（-0.97%）
- 西北：79.48%（+2.38%）
- 全国加权平均：69.17%（+0.60%）
5. 库存情况
- 华东港口库存：25.7万吨（-4.95万吨）
- 华南港口库存：7.74万吨（+0.18万吨）
6. 仓单与有效预报
- 仓单：2310张（-42.81%）
- 有效预报：480张（0.00%）
7. 甲醇各工艺生产利润
- 煤制：-1167元/吨（+40）
- 天然气制：-680元/吨（-20）
- 焦炉气制：130元/吨（-20）
8. 传统下游产品价格
- 甲醛：1260元/吨（-3.82%）
- 二甲醚：4630元/吨（0.00%）
- 醋酸：3800元/吨（0.00%）
9. MTO生产利润和负荷
- MTO现货价格：8500元/吨（0.00%）
- MTO生产成本：9912元/吨（-1.43%）
- MTO利润：-1412元/吨（+144）
- MTO负荷：69.14%（+0.90%）
10. 国内装置检修情况
- 检修损失量：约277890吨（-14.2%）
- 涉及检修产能：2596.5万吨（占全国26.6%）
西北地区：
- 新疆天业二期（天智辰）：30万吨（煤炭）
- 巴彦淖尔：12万吨（焦炉气）
- 赤峰博元：15万吨（焦炉气）
- 青海中浩：60万吨（天然气）
- 陕西润中：60万吨（煤炭）
- 长青：60万吨（煤炭）
- 陕西陕焦：20万吨（焦炉气）
- 神华新疆：180万吨（煤炭）
- 新奥一期：60万吨（煤炭）
- 内蒙博源：100万吨（天然气）
- 东华：60万吨（煤炭）
- 奥维乾元：20万吨（煤炭）
- 内蒙黑猫：30万吨（焦炉气）
- 内蒙国泰：40万吨（煤炭）
华北地区：
- 悦安达：20万吨（焦炉气）
- 山西焦化：26万吨（焦炉气）
- 山西利达：10万吨（焦炉气）
- 河北峰煤：20万吨（焦炉气）
- 唐山中润：20万吨（焦炉气）
华中地区：
- 湖北盈德：50万吨（煤炭）
- 鹤煤：60万吨（煤炭）
- 中原大化：50万吨（煤炭）
- 河南中新：35万吨（煤炭）
- 河南心连心：30万吨（煤炭）
西南地区：
- 泸天化：44.5万吨（天然气）
- 卡贝乐：85万吨（天然气）
- 江油万利：15万吨（天然气）
- 玖源：50万吨（天然气）
山东地区：
- 明水：60万吨（煤炭）
- 山东兖矿国宏：64.5万吨（煤炭）
- 国际焦化：25万吨（焦炉气）
- 山东荣信：25万吨（焦炉气）
- 金能：10万吨（焦炉气）
东北地区：
- 大庆：10万吨（天然气）
华东地区：
- 安徽临涣：20万吨（焦炉气）
风险点
- 需求端持续偏弱：经济整体偏弱，海外加息预期压制需求。
- 煤炭价格下跌：成本支撑减弱，影响甲醇价格反弹高度。
- 进口压力增加：国际开工恢复，进口量可能上升，对国内市场形成压力。
行情驱动
- 成本支撑：煤炭价格偏高，对甲醇价格形成一定支撑。
- 需求萎靡：下游需求疲软，尤其是烯烃装置检修和疫情影响运输。
总结
甲醇市场短期受低库存和纸货交割支撑偏强，但中长期面临进口压力和需求疲软的挑战。国内装置检修损失量有所减少，但部分地区仍存在限产和环保压力。期货价格在均线上方震荡，主力持仓空单，操作上建议短线操作，长线轻仓持有次主力多单。整体市场表现一般，需密切关注需求变化及煤炭价格走势。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
