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晨会纪要总结（2017年4月10日）

核心内容

本次晨会纪要涵盖了中国及全球资本市场动态、政策调整、行业要闻、资金流向、个股动态及债券发行等多个方面，反映了2017年4月上旬市场的主要趋势与事件。

主要观点与关键信息

一、政策与市场动态

1. 公司债回购准入标准修订

   • 中国结算发布修订版《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》，将增量公司债回购准入标准提高至债项评级AAA级，主体评级不得低于AA级（AA级需评级展望非负面）。
   • 修订旨在加强债券市场风险管理，防范杠杆与流动性风险，同时与企业债券准入标准接轨。

2. 证监会治理市场乱象

   • 证监会主席刘士余强调将出重拳治理市场乱象，包括财务造假、高送转、忽悠式重组、清仓式减持等。
   • 建议投资者关注高分红、低估值的蓝筹股和白马股，以实现中长期稳健配置。

3. 银监会强化服务实体经济

   • 银监会发布指导意见，要求银行回归服务实体经济本源，强化重点领域监管。
   • 强调防控金融风险，提升行业核心竞争力。

4. 债市国际化提速

   • 港交所推出全球首只对离岸投资者开放的内地国债期货合约（HTF），推动债市国际化进程。
   • 国际投资者对人民币利率风险管理工具需求上升，将提升对内地债市的参与热情。

5. 外汇储备回升

   • 我国外汇储备连续第二个月回升，3月末为30091亿美元，主要得益于非美元货币对美元升值及资产价格的分散效应。

二、行业要闻

1. 半导体设备国产化加速

   • 国产半导体设备厂商加大自主研发，部分龙头企业迎来发展拐点，预计2017年销售额将大幅增长。

2. 新能源车门槛提高

   • 燃油车不再获批新资质，传统燃油汽车产能将被严格控制，行业格局将逐步向新能源车倾斜。

3. BDI指数五连跌，但航运业整体向好

   • BDI指数下跌，但与去年同期相比仍增长136%，预计航运业将实现复苏。

4. 仿制药一致性评价提速

   • 国家食药监总局发布《仿制药质量和疗效一致性评价品种分类指导意见》，明确评价方法，推动仿制药质量提升。

5. 油气改革方案即将出台

   • 两大石油集团提前布局，推动天然气销售及体制机制改革，混改将深化，关注央企混改进展。

三、全球视野

1. 美国空袭叙利亚，股市反应平淡
   • 美股受非农数据影响，小幅下跌，但黄金和原油价格上涨。
   • 欧股微涨，亚太股市对空袭事件反应不明显，市场整体趋于平稳。

四、资金流向监控

1. A股资金净流出

   • 上个交易日沪深两市A股净流入资金-187.99亿元，资金流向以公用事业、能源为主，工业、材料、可选消费为净流出重点。

2. 个股资金流向

   • 净流入前五位为：新兴铸管、同方股份、江阴银行、京东方A、河钢股份。
   • 净流出前五位为：北京城建、北新建材、天津港、城投控股、张家港行。

五、山西证券视点

• 市场震荡或反复，建议“轻指数重个股”。
• 雄安新区作为中长线投资主题，后续将逐步明确投资逻辑与标的，但需警惕短线调整风险。

六、个股动态

1. 东方电子拟并购威思顿

   • 东方电子拟以17.74亿元收购威思顿83.26%股权，完成后威思顿将成为其全资子公司。
   • 交易预计提升公司盈利能力，相关标的值得关注。

2. ST景谷控股股东要约收购

   • 控股股东小康控股拟要约收购12.33%股权，收购价格为37.78元/股，最高资金需求为6.04亿元。

3. 海正药业入选国企员工持股试点

   • 海正药业成为浙江省首批国企员工持股试点企业之一，试点需在8月31日前启动。

4. 长安汽车与蔚来汽车战略合作

   • 长安汽车与蔚来汽车在智能网联与新能源领域展开合作，顺应汽车产业发展趋势。

七、今日停复牌

• 停牌：万向钱潮、准油股份、荣之联、新日恒力、华发股份、青松建化、嘉澳环保。
• 复牌：ST景谷、*ST南化。

八、新股、债券和基金发行

• 新股发行：包括大丰实业、康惠制药、三超新材、格尔软件等，部分将于4月10日或11日申购。
• 债券发行：涉及国债、中期票据、短期融资券、同业存单等，如17国开05、17贴现国债18、17甘农垦CP001等。
• 基金仓位：开放式基金股票仓位小幅回落至54.87%。

结构性总结

• 政策层面：强调防范金融风险、服务实体经济、加强市场治理。
• 市场表现：A股震荡，雄安新区带动市场情绪，但资金有限，结构性行情延续。
• 行业动态：半导体设备国产化、新能源车政策收紧、航运业复苏、仿制药质量提升、油气改革。
• 资金流动：A股净流出，部分行业与个股资金流入流出明显。
• 国际动态：美国空袭叙利亚对股市影响有限，亚太股市保持稳定。
• 投资建议：关注中长线主题投资，如雄安新区、国企改革、一带一路等，警惕短线波动。

总结

2017年4月10日的晨会纪要反映了中国资本市场在政策监管、市场趋势、行业动态及国际环境中的多重变化。公司债回购准入标准的提升、证监会强化市场治理、债市国际化进程加快、新能源车政策收紧、外汇储备回升等是主要看点。市场整体呈现震荡格局，结构性行情持续，投资者应关注中长线投资主题，并注意资金流动与个股分化风险。