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国债期货市场总结（2023年03月31日）

核心内容概述

2023年3月30日，国债期货市场整体呈现高位宽幅震荡态势，三大主力合约均收跌，其中10年期国债期货跌幅最大，达0.06%。尽管市场整体处于盘整状态，但“股债跷跷板”效应再次显现，股市的上涨对国债期货价格形成压制，导致其午后大幅回落。从资金面来看，流动性有所收敛，但债市仍维持中短期方向看多的格局。

市场表现

国债期货价格走势

• 2年期（TS2306）：开盘价100.890，最高100.915，最低100.850，收盘100.860，涨跌0.000，振幅0.064%。
• 5年期（TF2306）：开盘价101.075，最高101.110，最低100.940，收盘100.985，涨跌-0.025，振幅0.168%。
• 10年期（T2306）：开盘价100.500，最高100.560，最低100.315，收盘100.370，涨跌-0.060，振幅0.244%。

国债收益率曲线

• 国债收益率曲线上行0.05-0.71BP，2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行至2.41%、2.70%和2.86%。
• 信用债收益率曲线下移0.28-2.19BP，其中AAA评级的中短期票据收益率分别下移至2.63%、2.80%、3.10%和3.30%。

资金面情况

• 隔夜shibor：0.8360%，下跌6.50个基点。
• 7天shibor：2.1440%，下跌1.30个基点。
• 14天shibor：2.5850%，下跌7.10个基点。
• 1月shibor：2.4000%，与前一交易日持平。
• 3月shibor：2.4540%，下跌0.20个基点。
• R007：约3.8828%。

宏观及行业动态

• 央行进行2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 当日有640亿元7天期逆回购到期，实现净投放1750亿元。

趋势强度

• 国债期货趋势强度为1，表明市场处于偏强状态。

投资观点与建议

• 市场分析：受股市拉升影响，国债期货价格午后大幅回落，但整体仍处于盘整震荡行情，且处于短期内高点位。
• 策略建议：今日国债期货价格下行回调后，提供了新一轮上行空间。多空因子模型信号重回0点位以上，但由于盘整行情，信号围绕0点位震荡，建议谨慎做多，保持观望。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不应视为投资建议。
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