20241009-国泰期货-国债期货_盘中利率宽幅震荡_股债跷跷板_效应显著_3页_596kb

国债期货市场分析总结（2024年10月09日）

核心内容

2024年10月8日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，各期限合约价格均有不同程度的回落。市场情绪受A股节后大涨影响，形成明显的“股债跷跷板”效应，国债期货走势偏弱。同时，货币市场利率波动显著，显示市场流动性变化较大。

市场表现

国债期货走势

• 2年期：TS2412合约下跌0.08%，收于102.208，振幅0.219%。
• 5年期：TF2412合约下跌0.195%，收于104.340，振幅0.603%。
• 10年期：T2412合约下跌0.165%，收于105.345，振幅0.840%。
• 30年期：TL2412合约下跌0.16%，收于110.56，振幅2.384%。
• 国债期货指数：为0.58，显示整体偏弱。

量价与因子分析

• 量价因子：看空。
• 基本面因子：看多。
• 无杠杆策略收益：
  • 近5日：-0.83%
  • 近20日：-0.61%
  • 近60日：-0.03%
  • 近120日：0.88%
  • 近240日：1.56%

货币市场动态

• 隔夜shibor：报1.5090%，下跌0.50个基点。
• 7天shibor：报1.6970%，上涨17.50个基点。
• 14天shibor：报1.9000%，下跌2.70个基点。
• 1月shibor：报1.8200%，与前一交易日持平。
• 3月shibor：报1.8400%，与前一交易日持平。
• R007：约2.0692%，反映短期市场利率水平。

质押式回购市场

• 总成交额：26亿元，环比增加49.85%。
• 隔夜回购：收于1.49%，较前一交易日上涨14bp。
• 7天回购：收于1.76%，较前一交易日下跌54bp。
• 14天回购：收于1.82%，较前一交易日下跌9bp。
• 1个月回购：收于1.80%，较前一交易日下跌104bp。

现券市场表现

• 国债收益率曲线：整体上行2.50-7.18BP，具体如下：
  • 2Y：上行6.00BP至1.52%
  • 5Y：上行7.18BP至1.91%
  • 10Y：上行4.10BP至2.19%
  • 30Y：上行2.50BP至2.38%
• 信用债收益率曲线：涨跌不一，AAA评级中短期票据收益率变化如下：
  • 6M：上行1.68BP至2.15%
  • 1Y：上行2.85BP至2.22%
  • 3Y：下移0.86BP至2.39%
  • 5Y：上行6.86BP至2.47%

机构持仓变化

• 私募：净多头持仓增加0.43%。
• 外资：净多头持仓减少1.96%。
• 理财子：净多头持仓减少2.12%。

宏观及行业新闻

1. 央行操作：10月8日，央行进行417亿元7天期逆回购操作，中标利率1.50%，与此前持平。当日有3941亿元7天期和5345亿元14天期逆回购到期。
2. 发改委政策：国家发展改革委主任郑栅洁在新闻发布会上表示，将强化宏观政策逆周期调节，针对经济下行压力、有效需求不足、企业经营困难、楼市偏弱及股市震荡等问题，采取综合性措施，促进市场稳定。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：$\theta$，未明确具体数值。
• 强弱分类：取值范围为【-2,2】，-2表示最看空，2表示最看多。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告观点不代表公司立场，亦不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告可能因市场变化而更新，投资者应关注最新信息。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 引用或刊发需注明“国泰君安期货研究”，并提示使用风险。
• 任何单位或个人使用本报告内容需获得公司授权。