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国债期货市场总结（2023年08月02日）

核心内容概览

2023年8月1日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均录得不同程度的涨幅，反映出市场对债券资产的偏好。与此同时，A股市场震荡调整，为债市修复提供了契机。市场整体表现出“股债跷跷板”效应，即股市走弱时债市走强，反之亦然。

市场表现

国债期货走势

• 2年期（TS2309）：收盘价101.355，涨0.025，振幅0.059。
• 5年期（TF2309）：收盘价102.145，涨0.045，振幅0.098。
• 10年期（T2309）：收盘价102.010，涨0.055，振幅0.167。
• 30年期（TL2309）：收盘价99.05，涨0.110，振幅0.232。

整体来看，国债期货市场在8月首个交易日结束回调，强势反弹，各期限合约均有所修复。

资金与利率情况

货币市场利率

• 隔夜shibor：1.5580%，下跌28.90个基点。
• 7天shibor：1.8060%，下跌15.70个基点。
• 14天shibor：1.7960%，下跌20.40个基点。
• 1月shibor：2.0560%，下跌0.90个基点。
• 3月shibor：2.0980%，上涨0.10个基点。

现券收益率变化

• 2年期国债：收益率下移0.94BP至2.16%。
• 5年期国债：收益率上行0.55BP至2.46%。
• 10年期国债：收益率上行0.10BP至2.66%。
• 30年期国债：收益率上行0.16BP至3.01%。

整体收益率曲线呈现涨跌不一的格局，长端略显上行压力，短端则有所回落。

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：8月1日进行80亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，与前值持平。当日有440亿元7天期逆回购到期。
• 财新制造业PMI：7月财新制造业PMI为49.2，较前值50.5有所回落，显示制造业活动有所放缓。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：2（最看多）。
• 表明市场情绪偏向乐观，投资者对国债期货的多头持仓意愿较强。

观点与建议

市场分析

• 国债期货市场在8月首个交易日强势反弹，修复前期下跌缺口。
• “股债跷跷板”效应持续，A股市场震荡调整为债市提供了修复空间。
• 当前市场对刺激性政策落地的预期有所降温，股弱债强的行情仍有望延续。

走势预测

• 收益率曲线：整体中枢将围绕当前水平震荡，驱动其产生位移的因素较少。
• 跨期价差：今日已有所收窄，建议继续关注跨期价差走窄的套利机会。
• IRR走势：长端国债期货价格相较于现券维持较弱水平，未来仍有一定走强空间。
• 跨品种配置：推荐维持做陡收益率曲线的策略。

投资建议

• 当前国债期货信号维持看多，但近期政策预期切换较快，建议保持谨慎观望。
• 关注市场最新政策落地情况，适时调整投资策略。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

其他信息

• 活跃CTD券：
  • 2年期：230005.IB，IRR为1.93%
  • 5年期：230002.IB，IRR为1.76%
  • 10年期：230006.IB，IRR为0.87%
  • 30年期：210014.IB，IRR为1.16%
• R007：约1.9799%。

结论

8月1日，国债期货市场延续“股债跷跷板”效应，呈现修复走势。市场情绪偏向乐观，建议关注跨期价差和IRR的走势，适时把握套利机会。同时，保持对政策落地的跟踪，以应对市场潜在波动。