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下游行业景气度观察（2023年3月）

整体市场行情

截至2023年3月末，下游行业指数表现分化：当月跌多涨少，TMT（科技、媒体、电信）行业涨幅居前，如传媒行业增长226.7%；汽车、纺织服饰等行业跌幅靠前，如美容护理跌幅达46.6%。总体与大盘走势分化。

各行业景气追踪

农林牧渔

• 肉类价格波动：鸡肉价格环比上涨0.02%，创近两年高位；生猪和仔猪价格周环比分别下跌2.75%和0.82%，进入窄幅波动期。
• 谷物与饲料：玉米、小麦、大豆价格回落；饲料价格处下跌通道，蛋鸡和生猪饲料价格环比下降。
• 水产与加工：养殖鱼类价格下跌；棉花指数震荡下行，白糖价格上行压力大；能繁母猪存栏连续两月下降。

电子

• 消费电子：面板价格低位回升，电视面板环比上涨19.6%；半导体销售额同比下跌34.2%，DRAM价格环比跌28.0%，存储景气度持续回落。
• 整体：微型电子计算机和智能手机产量同比跌幅扩大，显示消费需求疲软。

汽车

• 新能源汽车销量环比回升23.67%，政策补贴刺激消费；乘用车销量当月环比增长13.68%，全钢胎开工率上行。
• 整体：两会政策支持带动汽车消费回暖，预计景气度改善。

家用电器

• 售销与库存：2月家电销售同比回暖，洗衣机和冰箱产量、销量增长显著；家用电冰箱库存同比下跌15.88%，连续三个月下降。
• 空调等产品延续下跌态势，但整体需求改善。

食品饮料

• 白酒：高端品牌需求回落，价格如五粮液环比下跌3.76%；产量跌幅扩大，85%。
• 液态奶：成本端生鲜乳价格下降，成本压力释放；乳制品产量同比上升。

纺织服饰

• 服装需求改善：纱线价格指数C32S环比略跌，服装鞋帽零售额同比上涨5.4%，显示基本面向好。

医药生物

• 原料药价格回升：维生素A、E环比上涨0.33%；阿莫西林价格上涨32.3%，抗生素整体稳定。

商贸零售

• 零售额回升：实物商品网上零售额同比上涨5.3%，商品和服务弹性差异明显，商贸零售景气度改善。

社会服务

• 餐饮与旅游：餐饮收入同比增速回正至9.2%；海南旅游消费指数环比上涨0.83%，旅游业景气水平缓慢回升。

计算机

• 产量与价格：电子计算机产量同比大跌，价格指数连续9周下跌；软件产业收入增速放缓，市场景气度下行。

传媒

• 电影票房回落：全国票房环比下降16.73%，观影人次环比下降17.09%，但基数较低或暗示复苏潜力。

通信

• 用户与设备：5G新增用户增长；程控交换机产量同比大增118.6%，光缆和基站设备产量负增长，显示细分分化。

环保

• 碳市场活跃：收盘价环比微跌，成交量和成交额结束连跌趋势，环境治理景气度温和提升。

美容护理

• 化妆品与日用品：丙三醇进口均价触底回升，化妆品类零售额同比上涨38.0%；日用品零售额增速提升，显示消费回升。

风险因素

• 数据统计偏误、行业分类不准确、指标与现实差异等，可能导致景气判断误差。