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市场周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券有限责任公司于2018年10月15日发布的投资策略报告，主要分析了当周（10月8日至10月12日）中国股市的整体表现、市场心理、政策动向及未来展望。报告指出，受国际市场影响，市场情绪脆弱，各主要指数大幅下跌，尤其是中小市值股票。短期交易机会有限，长期则需耐心等待市场修复。

主要观点

市场表现

• 指数下跌：本周上证综指、深圳成指、上证50、沪深300、中小板综指、创业板综指均出现不同程度下跌，跌幅从-7.60%至-11.05%不等。
• 成交金额增加：全市场日均成交金额为2848.68亿元，交易量较前期有所放大。
• 市场情绪低迷：腾落指数快速回落，市场情绪持续低迷，显示出投资者对不确定性的担忧。

短期交易机会

• 波动风险高：市场大幅下跌，短期波动风险较高，交易机会不大。
• 板块特征弱：个股表现分化明显，游资炒作突出，板块特征不显著。
• 系统性风险：多数个股跌幅较大，系统性风险因素上升，行业无一幸免，尤其TMT行业跌幅显著。

长期投资机会

• 以安全为先：建议投资者以安全稳健为策略核心，控制仓位，避免短期波动风险。
• 估值优势：市场整体估值处于低位，具有修复空间，可考虑战略性投资。

关键信息

政策动向

• 财政政策：财政部部长刘昆表示，积极财政政策更加积极，研究更大规模减税和更明显降费措施，以提高政策的前瞻性、灵活性和有效性。
• 减税降费重点：增值税、企业所得税、社保费率等有下调空间，预计全年减税降费规模超过1.3万亿元。
• 个税改革：个税法修订已通过，专项附加扣除细则正在制定中，有助于提高居民消费能力。
• 稳外贸措施：国务院常务会议要求加快出口退税进度，提高退税税率，以应对复杂国际形势。

未来展望

• 事件驱动：未来一周将有多个行业论坛和大会，如全球锂电产业链高峰论坛、世界智能网联汽车大会、世界VR产业大会等，可能对TMT行业相关概念有所驱动。
• 市场情绪：由于市场心理脆弱，事件驱动力较弱，需注意控制风险。

风险提示

1. 主题性投资波动大：市场波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济和政策不确定性：宏观经济和政策变化可能对市场产生较大影响。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅预计15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅预计5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅预计5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

估值数据

• PE(TTM, 整体法)：
  • 全部A股：13.74倍
  • 中小企业板：23.21倍
  • 创业板：40.16倍
  • 上证50指数成分：9.65倍
  • 沪深300指数成分：10.89倍

个股表现

• 涨幅前列：锋龙股份（+37.41%）、大烨智能（+32.98%）、华信新材（+32.19%）等。
• 跌幅前列：华海药业（-40.98%）、华业资本（-40.84%）、盾安环境（-40.16%）等。

概念指数表现

• 涨幅前列：打板指数（+11.79%）。
• 跌幅前列：3D传感指数（-16.07%）、钛白粉指数（-3.65%）、西藏振兴指数（-4.33%）等。

结论

当前市场信心恢复仍需时间，短期交易机会有限，风险和收益不匹配。建议投资者以安全稳健为策略核心，控制仓位，耐心等待市场右侧机会出现。市场估值处于低位，具有修复空间，长期可关注具备估值和成长优势的公司。