20181015-中原证券-市场分析_亚太市场再度暴跌_A股显著下行_7页_801kb

亚太市场再度暴跌 A股显著下行

核心内容概述

本报告分析了2018年10月15日A股市场走势，指出受亚太市场再度下跌及国内经济下行压力影响，A股整体表现疲软。同时，报告也提到部分利好政策正在积累，为市场提供一定支撑。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：周一（10月15日）A股冲高遇阻，震荡下行，受美股反弹和政策利好提振，早盘小幅上行，但午后受亚太市场走低拖累，股指持续回落。
• 指数表现：上证综指收于2,568.10点，下跌1.49%；深证成指收于7,444.48点，下跌1.51%；创业板指下跌1.43%；中小板指下跌1.11%。
• 行业表现：多数行业下跌，其中钢铁、煤炭跌幅较大，分别下跌2.18%和3.27%；仅有贵金属、通讯行业小幅上涨，部分行业资金净流出明显。

2. 市场影响因素

• 外部因素：亚太市场普遍下跌，特别是日本和美国市场，对A股形成拖累。
• 内部因素：
  • 国内经济持续下行，对市场信心构成压力。
  • 中美贸易争端升级，加剧市场不确定性。
  • 股权质押风险频发，市场情绪偏悲观。
  • 大盘蓝筹股轮番杀跌，成为新的做空动能。

3. 政策利好

• 刘士余调研听取投资者“稳市场”十大建议，表明监管层关注市场稳定，未来可能推出更多利好政策。
• 国资委回应“抄底”收购民资公司，强调不存在谁进谁退。
• 央行降准释放约7,500亿元增量资金，有助于缓解市场流动性压力。
• 两部委出台政策，对因去产能等政策停产企业免征房产税和城镇土地使用税。

关键信息

$\bullet$ A股市场综述

• 市场走势：震荡下行，沪指击穿2600点，市场情绪悲观。
• 资金流向：仅有汽车和装修装饰行业资金净流入，其他行业资金净流出较多。
• 成交量：深沪两市成交2,387亿元，较前一交易日有所减少。

$\bullet$ 债券、商品、港股市场走势

• 国债期货：全线收跌，10年期主力合约跌幅达0.12%。
• 商品市场：工业品震荡走弱，螺纹钢、热卷、沪铅上涨，焦煤、聚丙烯下跌；农产品分化，苹果跌幅近3%，创两个月新低。
• 港股市场：恒生指数下跌1.38%，国企指数下跌1.5%，红筹指数下跌1.89%；内房股普跌，科技股疲软。

后市研判及投资建议

$\bullet$ 市场趋势

• 沪指和创业板指预计短线继续下探，寻求支撑。
• 大C浪调整已确立，投资者情绪仍偏悲观。

$\bullet$ 投资策略

• 短线策略：建议投资者暂时观望，关注政策、资金面及外盘变化。
• 中线策略：继续关注低估值绩优蓝筹股的投资机会。
• 风险提示：政策风险、经济下滑风险。

表格摘要

表1：A股主要指数表现

表2：中信一级行业涨跌幅

• 跌幅较大行业：钢铁（-2.18%）、煤炭（-3.27%）、有色金属（-2.00%）。
• 涨幅较小行业：贵金属、通讯行业、港口水运、塑胶制品、工艺商品等。

表3：债券市场主要指标

• 国债收益率：1Y国债收益率下跌4.54BP，5Y国债收益率下跌2.14BP，10Y国债收益率微涨1.19BP。
• 国债期货：5年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.12%。

表4：主要商品期货表现

• 工业品：螺纹钢、热卷、沪铅上涨，焦煤、聚丙烯下跌。
• 农产品：苹果下跌2.82%，豆粕下跌0.89%。
• 贵金属：黄金上涨1.12%，白银上涨0.82%。

表5：港股主要指数表现

结论

A股市场在多重利空和亚太市场下跌的背景下继续震荡下行，投资者情绪偏悲观。尽管有政策利好逐步积累，但短期内市场仍面临较大压力。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及外盘变化，中线可关注低估值绩优蓝筹股的配置机会。