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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年6月27日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济、国际市场以及大宗商品走势进行分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与行业机会评估。整体来看，市场仍处于弱势震荡状态，受中美贸易战、人民币贬值、监管趋严等多重因素影响，投资者情绪偏谨慎。

国内市场分析

• 股指表现：周二沪深两市跳空低开后震荡回升，创业板指率先反弹带动其他指数逐步走高，但沪指及沪深300、上证50创出近期新低。
• 市场情绪：市场整体弱势不改，交投低迷，人气尽失。权重板块加速补跌，中小创题材股相对活跃，呈现“深强沪弱”格局。
• 技术面分析：股指连续回落，有效击穿短期周均线和多空分界线，中期趋势仍偏弱。若沪指无法收复失地，将进一步下探。
• 操作建议：短期股指或出现技术性反弹，但市场仍需谨慎，控制风险、精选个股是当前主要策略。

行业动态与点评

1. OLED产业迎投资热潮，设备企业受益

• 行业动态：LG Display将在广州建设新OLED工厂，国内企业如深天马A、TCL集团也加大OLED投资。
• 投资前景：全国累计投资新建OLED产线超10条，预计2018-2020年完成，设备企业将显著受益。
• 相关公司：精测电子、大族激光等在OLED制造设备领域具有竞争优势。

2. 硅晶圆行业高景气持续，产业链公司受益

• 行业现状：环球晶圆产能已接近饱和，客户订单可见度达七年，供需缺口持续扩大。
• 市场预期：产能扩张缓慢，硅晶圆价格有望维持高位，行业景气度持续。
• 相关公司：上海新阳、晶盛机电等国内硅晶圆产业链企业将受益。

3. 人民币贬值刺激出口，维生素行业再获利好

• 行业影响：人民币贬值对以出口为主的维生素行业形成利好，出口需求提升推动价格上涨。
• 市场预期：部分维生素产品如生物素、叶酸等价格可能超预期反弹。
• 相关公司：新和成（维生素A、E全球领先）、圣达生物（全球最大生物素生产商）。

宏观经济动态

1. 关税调整：中国自7月1日起下调印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税至零，以应对中美贸易摩擦。
2. 棚改项目：国开行暂停新棚改项目审批，但存量项目仍正常放款。
3. 货币政策：央行净回笼900亿元，Shibor多数下行，但跨月品种续涨。
4. 地方债务：地方政府隐性债务增长引起关注，中央将出台新政策严控增量。
5. 经济基本面：前5月经济指标表现良好，新动能成长显著，经济运行保持稳中向好态势。
6. 粤港澳大湾区：韩正会见林郑月娥，强调香港在大湾区建设中的金融、航运、贸易等优势。

国际市场动态

• 美国：特朗普宣布将对欧盟汽车征收关税，欧盟或将采取反制措施。美联储博斯蒂克支持今年再加息一次，贸易问题增加经济下行风险。
• 英国：英国央行委员McCafferty认为不应延迟加息，否则可能造成更大冲击。
• 欧洲：欧洲央行副行长金多斯表示，基本面支持经济稳定增长，但保护主义和油价上涨构成下行风险。
• 亚投行：黎巴嫩将成为亚投行第87个成员国，亚投行已提供逾53.4亿美元的基础设施资金。

国际股指与大宗商品走势

关键信息汇总

• 市场趋势：A股延续弱势，权重板块加速补跌，中小创相对活跃。
• 政策动向：人民币贬值、中美贸易摩擦、地方债务控制、IPO常态化及CDR发行等政策对市场影响显著。
• 行业机会：OLED设备、硅晶圆、维生素等行业受益于政策和市场需求，具备投资潜力。
• 国际环境：全球贸易摩擦升级，市场避险情绪回升，国际股指和大宗商品走势分化。

重要免责声明

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