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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年10月15日）

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2018年10月15日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济、国际市场等方面的内容，重点分析了A股市场近期的下跌趋势及影响因素，同时关注了OLED面板、水泥行业、挖掘机销量等领域的行业动态，并对宏观经济政策和国际金融市场进行了简要点评。

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国内市场分析

市场表现

• 上周沪深两市股指放量破位加速下跌，受国庆假期外围市场走弱影响。
• 周二至周四股指持续下滑，周四跌破股灾底，市场恐慌情绪加剧。
• 周五在权重股带动下略有回升，但整体仍收出带下影线的大阴线。
• 除沪深300和上证50外，其余指数均创四年多新低，成交量放大至约2900亿。
• 技术面上，股指失守所有日和周均线，形成两个跳空缺口，短期弱势震荡概率较大。

市场影响因素

• 全球市场恐慌性抛售，美债收益率飙升、意大利财政问题、英国脱欧谈判及美财长汇率言论引发担忧。
• 中美贸易战持续，全球价值链和产业链安全受到冲击。
• 新兴市场资金撤离，货币贬值压力增大。
• 管理层强调稳杠杆与防风险，IPO常态化发行加剧市场资金供求失衡。

投资建议

• 市场缺乏趋势性机会，应以防范风险为主，控仓精选个股。
• 若股指无法短期收复下轨线，未来或继续下探，需密切关注市场动向。

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行业动态与点评

OLED面板

• OLED电视销量持续增长，导致面板供不应求，价格持续上涨。
• 2018年三季度55英寸OLED面板批发价上涨2%，预计2019年中国OLED电视渗透率将显著提升，拉动需求，利好产业链公司。

水泥行业

• 多家水泥企业计划集体涨价，行业利润有望突破千亿。
• 山东等地区水泥价格上调，市场分析认为全年最高价或达800元/吨。

挖掘机销量

• 1-9月挖掘机销量同比增加53.3%，9月单月销量再创新高。
• 行业竞争格局优化，国产品牌市占率提升，龙头公司受益。
• 基建改善及四季度销售旺季将推动行业增长20%-30%。

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宏观经济

1. 央行行长易纲强调中国货币政策保持稳健中性，仍有工具应对不确定性。
2. 2018年10月15日起下调存款准备金率1个百分点，释放约7500亿元增量资金。
3. 国家市场监管总局推动质量基础设施协同发展，解决产品标准不一致问题。
4. 海南自贸区建设持续推进，相关文件审议通过，推动改革落地。
5. 国企改革进入“施工季”，“双百行动”实施方案已敲定，混改、重组成为热点。
6. 人民日报指出中国经济应注重耐力与稳定性，强调“变中谋稳、稳中求进、进中突破”。

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国际市场

主要观点

• IMF总裁拉加德呼吁各国建立货币和财政缓冲，防范更多市场波动，强调改革不可放松。
• 欧洲央行管委认为欧元区增长基础广泛，但存在不确定性，英国脱欧对欧元区影响有限。
• 英国央行行长卡尼指出英国不平等现象未上升，实际薪资未增长。

国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	25052.83	25339.99	1.15
SPX.GI	标普500	2728.37	2767.13	1.42
IXIC.GI	纳斯达克指数	7329.06	7496.89	2.29
CL.NYM	NYMEX原油	70.85	71.34	0.69
GC.CMX	COMEX黄金	1227.7	1221.6	-0.50
CA.LME	LME铜	6273.5	6288.5	0.24
S.CBT	CBOT大豆	858	867.5	1.11

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重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议或买卖出价。
• 报告版权属于爱建证券研究所，未经许可不得擅自使用或修改。

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总结

本报告指出，当前A股市场受全球市场动荡影响，呈现持续下跌趋势，投资者信心受挫，需防范风险。同时，OLED面板、水泥行业及挖掘机销量等细分领域表现积极，具备一定投资机会。宏观政策层面，央行释放流动性，推动国企改革，强调经济的稳定发展。国际市场上，IMF和欧洲央行均表达了对市场波动和经济不确定性的担忧，但整体市场仍保持相对稳定。