20230211-国泰期货-烧碱上市系列报告（二）_16页_1mb

烧碱上市系列报告（二）总结

核心内容概览

本报告聚焦于烧碱的基本面情况，涵盖全球及中国烧碱的供应、需求和贸易格局，为烧碱期货上市提供市场分析支持。

主要观点

1. 全球烧碱供需格局

• 全球烧碱产能和产量持续增长，2022年全球烧碱产能为10352万吨，产量为8452万吨，产能利用率达81.6%。
• 中国是全球最大的烧碱生产国和消费国，2022年产能占全球45.7%，需求占全球44.8%。
• 烧碱需求呈现波动增长趋势，2010-2022年需求增长38.8%。2020年受疫情影响需求阶段性下降，随后恢复增长。
• 全球烧碱贸易主要流向为南美洲、大洋洲、非洲和北美洲，出口主要来自美国、东北亚和西欧。

关键信息

2. 中国烧碱供应格局

• 产能与产量：2022年中国烧碱产能4554万吨，产量3948.2万吨。2010-2014年产能和产量增速较快，2015-2019年增速放缓。
• 区域分布：烧碱产能主要集中在华东、华北、西北地区，其中山东省产能占比最高，占全国26.3%。
• 规格分布：液碱占总产量的83%，主要为32%和50%浓度；固碱占17%，以片碱为主。
• 季节性生产：烧碱生产集中在3-5月和9-12月，检修周期为1-3个月，受环保政策和氯气供需影响较大。
• 政策限制：烧碱产能扩张受供给侧改革限制，新增产能多为原有装置扩产。2021年和2022年出台多项政策规范行业能效，推动行业高质量发展。

3. 中国烧碱需求格局

• 总需求：2022年中国烧碱表观消费量为3631.65万吨，相比2021年略有下滑，主要受疫情影响及出口增长影响。
• 主要下游行业：
  • 氧化铝行业：是烧碱最大需求下游，占比约29%，其中山东、山西、广西、河南四省需求占全国前四。
  • 印染、化纤行业：占比约16%，2022年受行业盈利不佳和疫情影响，开工率和产量下降。
  • 造纸行业：占比约8%，因限塑令和降解设备不完善，未来产量有望上升。
• 区域需求结构：液碱优先于片碱，但片碱在部分需求集中区域（如山西、广西）使用较多，消费比例约为8:2。

4. 中国烧碱贸易格局

• 贸易流向：以西向东、北向南为主，新疆和内蒙古主要向华东、华南、西南地区出口。
• 运输方式：
  • 液碱：汽运多用于省内和周边省份，跨省多采用水运。
  • 固碱：运输方式多样，铁路、汽运、水运均可，适合远距离运输。
• 运输距离：液碱汽运半径一般在300km以内，水运可达1500-2000km；固碱铁路运输可达2000km。
• 运输成本：水运成本最低，铁路次之，汽运成本最高。长途运输多采用50%液碱以降低单位运输成本。
• 运输要求：烧碱属危险化学品，运输需具备危险货物道路运输许可、车辆营运证、人员上岗资格等。

总结

本报告系统梳理了中国及全球烧碱的供需与贸易情况，指出烧碱行业受政策影响显著，产能扩张受限，行业集中度逐步提升。需求端主要由氧化铝行业主导，印染、化纤和造纸行业为次要需求来源。贸易方面，液碱受运输半径限制，固碱运输更为灵活。未来烧碱市场将面临政策约束和需求结构调整的双重影响，行业有望向绿色、高效方向发展。