20210725-国盛证券-电气设备行业周报_新型储能政策正式落地_天赐和LG新能源签订长单_16页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

新型储能政策落地，行业迎来发展机遇

• 政策背景：2021年7月15日，国家发改委、国家能源局正式发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，标志着新型储能政策正式落地。
• 目标：到2025年，新型储能装机规模将达3000万千瓦以上，实现从商业化初期向规模化发展转变。
• 现状：截至2020年底，国内电化学储能累计装机规模为3.27GW，政策有望推动装机规模大幅增长。
• 趋势：2030年实现新型储能全面市场化，产业有望成为具备全球竞争力的新领域。

光伏行业表现强劲

• 装机需求：2021年上半年，国内光伏组件出货预计44~46GW，全年需求预计55~65GW，海外需求预计100~110GW。
• 产业链增长：多晶硅产量同比增长16.1%，硅片产量增长40%，电池片产量增长56.6%，组件产量增长50.5%。
• 政策支持：分布式光伏接入容量比例限制取消，释放装机积极性。
• 推荐标的：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电行业平稳增长

• 装机数据：二季度全国风电新增装机5.33GW，同比增长24.5%；截至6月底，全国并网风电装机292GW，同比增长34.7%。
• 消纳改善：6月弃风率降至2.2%，同比降低0.6pcts。
• 推荐标的：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源汽车产业链加速布局

• 电解液长单：天赐材料与LG新能源签订5.5万吨电解液采购协议，同时与宁德时代签订1.5万吨六氟磷酸锂供应协议。
• 六氟磷酸锂：价格持续上涨，达到39.5万元/吨，较年初上涨269%，较去年低点上涨468%。
• 推荐标的：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、国轩高科、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利。

主要观点

光伏行业

• 成本控制：在上游价格承压下，光伏产业链整体表现良好，降本增效成为核心。
• 技术进步：大尺寸硅片（182+210）渗透率提升，PERC电池转换效率超23%，N型电池量产加速。
• 出口增长：组件出口数据高增，验证海外需求强劲。
• 盈利改善：组件环节因上游价格回落，盈利边际改善显著。

风电行业

• 装机增长：风电装机保持平稳增长，海上风电发展迅速。
• 技术突破：运达股份153米柔塔机组成功吊装，金风科技推出新型分散式风机。
• 政策支持：上海“十四五”规划提出提升大型直驱海上风机技术，推动风电行业发展。

新能源汽车

• 供应链稳定：头部企业签订长单，锁定六氟磷酸锂产能，缓解供应紧张。
• 价格趋势：电解液与六氟磷酸锂价格持续上涨，短期内价格下降空间有限。
• 技术发展：多氟多计划扩产10万吨六氟磷酸锂，预计2025年达产，展现对行业持续向好的信心。

关键信息

• 新能源装机需求：光伏与风电装机需求确定性强，全年预期分别在55~65GW和保持平稳增长。
• 政策支持：国家政策推动新型储能、光伏、风电及新能源汽车产业链发展。
• 价格动态：光伏产业链及锂电池材料价格波动较大，六氟磷酸锂与电解液价格持续上涨。
• 风险提示：新能源装机需求不及预期、新能源发电政策不及预期、宏观经济不及预期。

推荐标的

• 光伏：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。
• 风电：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
• 新能源汽车：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、国轩高科、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利。

行业趋势

• 整体上涨：电力设备新能源板块本周上涨5.1%，今年以来累计涨幅35.6%。
• 细分行业：光伏设备上涨7.9%，风电设备上涨6.4%，储能设备上涨3.5%，工控自动化上涨8.9%。
• 市场机会：关注逆变器、胶膜等环节，受益于行业景气逐步恢复。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（-5%以下）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（-10%以下）。

作者信息

• 分析师：王磊、杨润思
• 执业证书编号：S0680518030001、S0680520030005
• 邮箱：wanglei1@gszq.com、yangrunsi@gszq.com

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