20220117-华鑫证券-市场估值水平概览_全市场估值跟踪_17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析了A股、美股及港股的市场表现与估值水平。报告涵盖了A股整体及分板块、分行业的估值情况，以及美股和港股的主要指数估值数据，为投资者提供了市场估值的全面视角。

主要观点

• A股市场表现：上周A股市场整体下跌，但创业板综表现相对较好，而上证50表现较差。小盘指数表现优于大盘指数，成长风格优于稳定风格。市场交易量有所上升，两市总成交额达到53687.67亿元，环比增长9.23%。
• A股估值水平：截至1月14日，全部A股PE(TTM)为19.28倍，较前一周略有下降。剔除金融服务业后的PE(TTM)为29.73倍，同样有所下降。创业板指PE(TTM)为59.32倍，显著高于其他板块。
• 分板块估值：上证综指PE(TTM)为13.47倍，深证综指为36.85倍，创业板指为59.32倍。从PB(TTM)来看，上证综指为1.49倍，深证综指为3.14倍，创业板指为7.70倍。创业板综的估值分位数为73.10%，而上证综指仅为44.10%。
• 分行业估值：汽车、休闲服务、电气设备行业估值明显高于历史均值，其中汽车行业估值分位达93.9%；而有色金属、电子、钢铁行业估值明显低于历史均值，分位数分别为8.9%、12.4%、13.5%。电气设备、美容护理、食品饮料等行业估值处于第一象限，房地产、非银金融、银行行业估值处于第三象限。
• 美股及港股估值：标普500市盈率为25.79倍，较前一周下降0.24%；道琼斯工业市盈率为25.60倍，下降0.34%；纳斯达克指数市盈率为37.46倍，上升2.08%。港股方面，恒生指数市盈率为11.21倍，上升3.38%；恒生中国企业指数市盈率为10.13倍，上升3.55%；恒生香港35市盈率为21.11倍，上升3.36%。港股市净率整体上升，恒生指数市净率为1.15倍，恒生中国企业指数为1.10倍，恒生香港35为1.12倍。

关键信息

A股市场表现情况

• 创业板综上周上涨0.27%，上证50下跌2.61%。
• 小盘指数上周下跌1.07%，大盘指数下跌3.63%。
• 成长风格表现优于稳定风格，分别下跌0.36%和2.92%。
• 两市总成交额上升9.23%，达到53687.67亿元。

全部A股估值情况

• 全部A股PE(TTM)为19.28倍，较前一周下降。
• 剔除金融服务业后的PE(TTM)为29.73倍，也较前一周下降。
• 创业板PE(TTM)为83.81倍，较前一周上升；中小企业板PE(TTM)为40.19倍，较前一周下降。
• 全部A股PB(TTM)为1.49倍，剔除金融服务业后的PB(TTM)为3.14倍。

A股分板块估值情况

• 上证综指PE(TTM)为13.47倍，深证综指为36.85倍，创业板指为59.32倍。
• 上证综指PB(TTM)为1.49倍，深证综指为3.14倍，创业板指为7.70倍。
• 各板块估值分位数差异较大，创业板综估值分位为73.10%，上证综指为44.10%。

A股分行业估值情况

• 高估值行业：汽车（93.9%）、休闲服务（90.7%）、电气设备（90.2%）。
• 低估值行业：有色金属（8.9%）、电子（12.4%）、钢铁（13.5%）。
• 从PE、PB偏离度来看，高估值行业集中在第一象限，低估值行业集中在第三象限。

美股及港股估值情况

• 美股方面，标普500市盈率为25.79倍，道琼斯工业市盈率为25.60倍，纳斯达克指数市盈率为37.46倍。
• 港股方面，恒生指数市盈率为11.21倍，恒生中国企业指数为10.13倍，恒生香港35为21.11倍。
• 美股市净率整体下降，港股市净率整体上升。

总结

本报告提供了A股、美股及港股在不同时间维度下的估值分析，揭示了当前市场中各板块与行业的估值水平及其与历史均值的偏离情况。整体来看，A股市场估值处于中等偏下水平，但创业板指估值明显偏高，可能与成长股的市场偏好有关。美股市场整体估值处于较高水平，而港股市场则表现出一定的反弹迹象。投资者应结合市场风格、估值分位及行业表现，综合评估投资机会与风险。