20240219-国泰期货-对二甲苯_成本支撑偏强_PTA_多PTA空PX_MEG_趋势偏强_3页_599kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容

2024年2月19日的市场分析报告主要聚焦于对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场动态与趋势判断。报告指出，对二甲苯趋势偏强，PTA成本支撑偏强，MEG趋势亦偏强，整体市场呈现积极态势。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：春节期间，外盘PX价格从1015美元/吨上涨至1038美元/吨，涨幅2.3%。PXN从339美元/吨涨至351美元/吨。
• 市场关注点：海外原油价格上涨及汽油调油需求修复，推动PX价格上涨。韩国出口至美国的甲苯/MX继续增加。
• 未来展望：3月份韩国GS加德士有40万吨PX装置计划检修，可能引发进口减量，短期趋势偏强。

精对苯二甲酸（PTA）

• 成本支撑：春节期间原油和PX价格均有上涨，对PTA形成成本支撑，预计PTA将高开。
• 供需变化：春节后聚酯装置陆续恢复开工，将缓解PTA的累库压力。目前PTA装置负荷为81.7%，开工率为87.8%。
• 趋势判断：PTA趋势震荡偏强，关注聚酯开工提升是否超预期。

乙二醇（MEG）

• 现货价格：节后首日乙二醇现货商谈价格上升至4700-4710元/吨，2月下纸货成交价格为05 + 20元/吨。
• 库存情况：春节期间MEG港口库存几乎没有累计，维持在80万吨左右。华东主港地区库存稳定，其中张家港、太仓等主要库区发货量增加。
• 国产产能：国产MEG开工率仅有小幅提升，预计提升至70%（+1%）。5月份之前，国产装置负荷进一步提升空间有限。
• 进口情况：乙二醇进口萎缩，港口库存低位，支撑价格整体偏强。

关键信息

期货价格与持仓

月差变动

现货价格

现货加工费

品种间价差

聚酯行业动态

• 聚酯负荷：截至2月18日，国内聚酯负荷略升至80.1%，2月份聚酯产能基数维持在7984万吨。
• 新产能：逸盛大化70万吨聚酯瓶片新产能分两期投放，一期35万吨已于春节期间正常出料，二期35万吨预计在3月底投产。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为1，偏强。
• PTA：趋势强度为1，震荡偏强。
• MEG：趋势强度为1，偏强。

投资建议

• 对二甲苯：短期趋势偏强，关注3月检修对进口的影响。
• PTA：成本支撑偏强，但需关注聚酯开工恢复速度。
• MEG：进口萎缩，港口库存低位，价格整体偏强，建议关注现货价格及库存变化。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货分析师贺晓勤撰写。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者需自行判断并承担投资风险。