20240202-国泰期货-对二甲苯_趋势偏弱_PTA_成本坍塌_短期回调_MEG_多MEG空PTA_3页_599kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

2024年2月2日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场整体呈现偏弱态势。PX成本支撑减弱，PTA加工费回落，MEG则处于成本端承压与需求端博弈的状态。市场趋势强度整体偏弱，建议投资者关注对冲操作和区间波动策略。

基本面跟踪

期货价格与持仓

月差变动

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

对二甲苯（PX）

• 尾盘石脑油价格继续下跌，3月MOPJ估价为656美元/吨CFR。
• 昨日PX价格下跌，4月亚洲现货成交价为1025美元/吨。
• 尾盘实货3月在1005/1011商谈，4月有买盘。
• PXN触底反弹至357美元/吨，但海内外芳烃调油需求尚未启动。

精对苯二甲酸（PTA）

• 中国大陆装置变动：百宏、恒力装置恢复正常，逸盛宁波检修，逸盛新材料负荷降至9成。
• 聚酯装置检修继续推进，截至周四，国内聚酯负荷降至83.5%（-1.5%）。
• PTA装置负荷提升至82%（+2%），开工率88.1%（+2.2%）。
• PTA加工费维持在440元/吨，生产商出货意愿较强。

乙二醇（MEG）

• 中国大陆乙二醇整体开工负荷为65.98%（+0.07%）。
• 草酸催化加氢法开工负荷为61.59%（-1.67%）。
• 乙二醇到港数据偏低，港口发货速度尚可，仍处于去库格局。
• 昨日乙二醇基差略有转弱，主力合约4800元/吨止盈盘明显增多。

趋势强度

趋势强度范围为【-2,2】，其中-1表示偏弱，0表示中性。

观点及建议

对二甲苯

• PX成本支撑偏弱，短期趋势偏弱，建议多PX空PTA止盈离场。
• PXN触底反弹，但美亚价差打开，贸易商做缩美亚价差意愿增强，甲苯与MX或有修复空间。
• 建议多PX空EB对冲操作。

PTA

• 上方空间有限，建议空PTA多乙二醇对冲持有。
• 节前补库受需求前置影响，节后累库压力仍存。
• 贸易商对节后需求观点分化，关注后续正套机会。

乙二醇（MEG）

• 多乙二醇空PTA，短期维持4600-4800区间波动，中期趋势仍偏强。
• 昨日基差略有转弱，但到港数据偏低，港口发货尚可，仍处于去库格局。
• 建议维持4600-4800区间操作。
• 节日期间乙二醇累库压力小于PTA，建议多乙二醇空PTA对冲操作。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

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