20250427-中辉期货-玻璃_库存重新累积_压制盘面情绪_纯碱_检修计划增多_盘面低位震荡_34页_1mb

玻璃与纯碱市场周报总结

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场整体呈现供应稳定、需求疲软、库存压力增大的格局。玻璃行业开工率微幅回升，但产能利用率下降，产量降至7周最低。纯碱行业产能利用率略有下滑，产量也出现小幅减少。市场情绪受宏观经济环境影响，整体偏谨慎，短期反弹受限。

玻璃市场分析

供应端

• 平均开工率：75.85%，环比增加0.19%
• 平均产能利用率：78.78%，环比减少0.25个百分点
• 周度产量：110.58万吨，为7周最低
• 日产量：15.78万吨，同样为7周最低
• 损失量：29.79万吨，环比增加1.19%
• 累计产量：1872万吨，同比减少9.4%

需求端

• 需求呈季节性回暖，中下游补货，但终端消费改善有限
• 节后部分区域下游订单增加，但同比下滑明显
• 加工厂订单整体一般，贸易商补库持续性偏弱

产业库存

• 全国浮法玻璃样本企业总库存：6547.3万重箱，环比增加0.61%
• 库存可用天数：29.4天，环比增加0.2天
• 沙河厂库：273万重箱，环比下降23.9%
• 沙河社库：360万重箱，环比下降10.9%

成本与利润

• 石油焦制成本：1208元/吨，环比上升34元/吨；利润-38.4元/吨，环比大幅上升844.6%
• 煤制成本：1067元/吨，环比下降16元/吨；利润145.1元/吨，环比上升12.7%
• 天然气制成本：1503元/吨，环比下降14元/吨；利润-153.1元/吨，环比上升8.2%

期现与策略

• 全国现货均价：1279元/吨，环比微升0.2%
• 期货主力价格：1121元/吨，环比微跌0.1%
• 主力合约基差：43元，环比微降0.3%
• 注册仓单：2441张，环比减少625张
• 观点与策略：玻璃09合约1180元/吨成为多空分水岭，短期关注10日均线压制；临近五一假期，部分企业或有暗降预期；宏观情绪谨慎，关注对冲政策及下游产销情况。

纯碱市场分析

供应端

• 综合产能利用率：89.44%，环比下跌0.06%
• 周度产量：75.51万吨，环比减少0.05万吨
• 氨碱法开工率：87.12%，环比下降0.80%
• 联碱法开工率：87.12%，环比上升0.97%
• 纯碱库存：169.10万吨，环比下降1.2%
• 重碱库存：84.05万吨，环比下降2.8%
• 轻碱库存：85.05万吨，环比上升0.4%
• 库存可用天数：14.13天，环比下降0.17天

需求端

• 短期纯碱下游需求变化不大，以低价成交为主
• 节前终端略有补库，但本周需求仍偏弱
• 重碱周度刚需测算：35.70万吨，环比微增0.1%
• 重碱周度供需余缺：5.85万吨，环比微降0.15%

成本与利润

• 氨碱法生产成本：1382元/吨，环比下降128元/吨；利润17.5元/吨，环比大幅上升128.8%
• 联碱法生产成本：1645元/吨，环比下降123元/吨；利润255.5元/吨，环比上升65.8%

期现与策略

• 纯碱主力合约价格：1365元/吨，环比上升3.1%
• 主力合约基差：-24元，环比上升10元
• 注册仓单数量：3930张，环比减少150张
• 观点与策略：短期纯碱企业5月检修计划增多，供给或收缩，但行业过剩产能未出清，新产能有投产计划；价格跌势放缓，短期趋稳，中期上涨驱动不足；技术上建议短多长空，1380元/吨为短期多空分水岭；关注装置检修情况、产业链走势及宏观情绪变化。

总结

• 玻璃市场：供应端维持低位波动，成本下降后冷修放缓；需求季节性回暖但低于预期，库存压力增大，压制短期反弹，关注宏观政策及五一假期前的库存变化。
• 纯碱市场：供给端检修增多，但过剩产能仍存；需求疲软，库存小幅去库，价格企稳；成本与利润改善，但上涨驱动有限，短期震荡为主。

关键信息：

• 玻璃开工率微升，但产能利用率下降，产量降至7周最低。
• 纯碱产能利用率略有下降，产量小幅减少，库存小幅去库。
• 两市场均受宏观经济影响，情绪偏谨慎，操作上建议关注多空分水岭与供需变化。