20250103-中辉期货-玻璃_供需两端双减_盘面区间震荡_纯碱_周内库存转增_盘面弱势震荡_33页_1mb

分析总结：玻璃与纯碱市场动态

玻璃

• 供应端：浮法玻璃在产日熔量、周产量以及开工率、产能利用率均出现环比下降，整体供应趋缓。
• 需求端：当前处于季节性淡季，除末端赶工需求外，市场需求提升有限；临近春节，需求预期转弱，下游采购谨慎。
• 产业库存：全国浮法玻璃库存处于农历春节以来低位，整体去库存趋势明显，市场信心偏弱。
• 成本与利润：产业链利润略有回升，成本结构受不同生产方式影响分化，煤制及天然气制利润改善。
• 观点与策略：供需两端均在放缓，基本面维持弱平衡，盘面资金持续离场，预计短期内维持震荡。操作上建议关注05合约区间（1320-1420元/吨）。

纯碱

• 供应端：产能利用率逐步回升，产量环比增长，主要工艺中氨碱产能利用率提升，联碱小幅回落。
• 需求端：纯碱企业出货热度降温，下游行业需求低迷，库存开始累增，体现出淡季特征。
• 产业库存：国内纯碱厂家库存较上周明显增加，累库压力加大，远高于往年同期水平。
• 成本与利润：不同工艺利润表现分化，氨碱法利润较稳定，联碱法利润继续下滑。
• 观点与策略：供需恢复与消费预期双弱局面下，市场缺乏明显驱动因素，源企业库存增压明显。预计将继续震荡运行，重心偏空。操作上可关注05合约区间（1390-1530元/吨）。

总结

近期，玻璃及纯碱市场均呈现供需趋缓、基本面偏弱的特点，宏观与政策预期博弈尚未明朗，价格面临波动区间限制。建议密切关注旺季成交表现及下游变化，择机把握产销与库存拐点机会。