深度报告-20231026-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_智能汽车行业终端深度系列（一）-华为智选_扩容还是内卷__19页_3mb

报告摘要

华为入局中高端电车市场分析总结

本次研究旨在探讨华为在中高端电车市场中的战略布局及其市场影响。

一、核心观点

市场渗透加速： 华为通过中高端电车产品加速各细分市场的渗透，尤其在 20-50 万价位段，预计 2023 年销量将达到 788 万辆，同比增长 166%，增速非常显著。其入局带动了传统燃油车消费群体转向电车，形成了油电替代的新趋势。
问界产品爆款效应： 问界 M7 和 M9 成为热销产品，其中 M7 销量超出预期，M9 则定位 BBA 上方市场，展现出强大的替代性。华为凭借品牌、智驾和 smartphone 生态优势，成功唤醒消费升级需求，拉升市场层级。
竞合格局： 华为与赛力斯（智选模式）、奇瑞（S7/EHY）、江淮（MPV/轿车）展开深度合作，构建了清晰的高频产品矩阵。不同价位的产品覆盖了从 20-60 万几乎所有的细分市场，形成平台化布局。

四、主要发现

产品动态：
- 问界系列： M5、M7、M9 分别覆盖了 20-30 万、30-40万、40-60 万的 SUV 市段，市场反馈强劲。M9 承诺发布智慧大模型平台，主打 50-60 万旗舰定位。
- 智界系列： S7 作为纯电中大型轿车，预计投放 20-30 万价位，以智能座舱和华为 ADS20 智驾为核心竞争力，与特斯拉 Model3、小鹏 P7 等车型形成竞争。
- MPV及高端轿车： 华为与江淮合作的中高端 MPV 项目将填补智能MPV空白，推动 50万以上市场渗透。
市场竞争与格局：
- 在各省价格带，华为以 30-50 万为主要战场，该区域经历燃油车通缩，电车份额迅猛增长。
- 华为通过性价比高阶技术（如ADS20 智驾、华为座舱）、配置优化、节奏控制精准抢占市场，例如 M7 降价后实现了短时大定。
投资建议：
- 行业前景受智驾奇点、L3 落地等利好推动，建议关注智能汽车产业链：整车企业包括赛力斯、江淮、长安；关键零部件包括座椅、车灯、HUD、光场屏等，推荐星宇股份、沪光股份。
潜在风险：
- 智能化技术落地进度、L3法规审批、渗透率不及预期均有一定可能，构成不确定性风险。