20161107-华泰证券-电子行业周报_美韩组队找回半导体优势_大陆崛起势不可挡_16页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2016年11月7日发布的电子元器件行业周报，聚焦半导体、消费电子、液晶面板、LED及安防领域的发展趋势与投资机会。报告指出，美韩正积极应对半导体产业的挑战，同时中国半导体产业崛起趋势明显。软包电池在笔记本电脑市场将逐渐替代传统18650电池，为国内PACK厂商带来增长机遇。液晶电视市场持续高增长，面板供不应求将延续至2017年一季度，价格维持高位。苹果笔记本电脑的面板供应商格局发生变化，京东方等中国厂商逐步切入供应链。中国MEMS市场因汽车和消费电子需求带动，增长潜力巨大。

主要观点

• 美韩半导体产业应对挑战：面对中国对半导体产业的投入及摩尔定律放缓，美国和韩国正在加强半导体技术的研发与投资，以保持其全球领先地位。
• 软包电池趋势：软包电池因其轻薄、高比能量和高安全性，成为笔记本电脑电池的主流选择，国内PACK厂商如欣旺达、德赛电池已获得国际大厂认可。
• 液晶电视市场增长：全球液晶电视出货量在2016年第三季度同比增长5.8%，预计第四季度仍保持12.4%的季增长。面板供应紧张将延续至2017年一季度，面板价格不会大幅下跌。
• 液晶面板产业转移：面板产能正从韩国向中国大陆转移，苹果MacBook Air的面板供应商新增京东方，推动国内面板厂商成长。
• MEMS市场加速发展：MEMS市场因汽车和消费电子需求带动，中国市场增速远超全球，预计2020年市场规模近60亿美元。

关键信息

重点投资组合

风险提示

• 经济下行风险：业绩兑现可能受经济环境影响。
• 电子产品渗透率风险：若电子产品渗透率不及预期，可能影响行业增长。

行业动态

消费电子

• 华为Mate9发布：将于11月3日发布，预计采用5.88英寸1080p LCD显示屏。
• 三星15nm内存量产：计划于2017年下半年量产15nm内存颗粒。
• 苹果OLED技术探索：测试OLED显示屏用于MacBooks，提升功耗与显示效果。

平板显示

• 面板价格持续上涨：2016年第四季度全球面板市场仍将面临供不应求，价格持续走高。
• OLED技术应用：苹果在MacBook Pro中使用OLED面板，未来可能在MacBooks中推广。

LED

• 智能照明趋势：LED智能照明产品正逐步取代传统产品，无线调光技术成为未来重点。
• 太阳能LED灯应用：在非洲、印度等电力短缺地区，太阳能LED灯已取代2080万具传统照明产品。

半导体

• 半导体量子芯片项目启动：全球晶圆产能将延续以12寸晶圆为主，18寸晶圆发展受阻。
• 三星投资提升产能：计划在2017年7月前投资10亿美元提升德州Austin芯片工厂产能。

行业表现

• 电子板块上涨0.8%，其中二级行业涨幅最大的为其他电子Ⅱ（2.4%），三级行业被动元件（2.5%）涨幅最大。
• 个股表现：蓉胜超微、大恒科技、力合股份、劲胜精密、漫步者涨幅居前；丹邦科技、生益科技、金安国纪、春兴精工、华微电子跌幅较大。

投资建议

• 行业评级：增持（维持），建议关注电子元器件板块。
• 投资逻辑：重点推荐具备技术优势、市场前景广阔、增长弹性大的企业，如欣旺达、长盈精密、欧菲光、信维通信、齐星铁塔、东山精密、京东方A、中茵股份、得润电子、佛山照明、劲胜精密、均胜电子、远方光电、长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、国民技术、紫光国芯、海康威视、大华股份、浩云科技等。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数为基准，增持表示行业指数超越基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数为基准，买入为超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%，中性为波动在-5%-5%，减持为弱于基准5%-20%，卖出为弱于基准20%以上。

免责声明

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