电动重卡深度：势不可挡，群雄逐鹿_21页_2mb

电动重卡行业深度分析总结

核心内容

电动重卡作为新能源重卡的重要组成部分，正迎来快速发展期。2024年电动重卡销量达到77,067辆，同比增速达154.1%。随着政策支持、电池成本下降以及技术进步，电动重卡在中短途运输场景中渗透率持续提升，预计未来在中长途运输场景中也将逐步扩大应用。整体电动重卡市场空间在不同情景下有望分别达到710.33亿元、1120.43亿元和1709.10亿元。

主要观点

1. 经济性突出：电动重卡在全生命周期使用成本上优于柴油及天然气重卡，尤其在中短途运输场景中表现更优。随着电池成本下降，电动重卡的初始购车成本也在降低，进一步提升其性价比。
2. 技术进步与政策支持：电池技术的进步和换电站等基础设施的完善，为电动重卡在中长途运输场景中提供支撑。国家及地方政府通过以旧换新补贴政策，显著提升电动重卡的经济性。
3. 应用场景多元化：电动重卡主要应用于港口物流、矿山作业等短途封闭场景，未来随着续航提升，也有望在干线物流等长途场景中推广。
4. 竞争格局变化：传统重卡企业如一汽解放、中国重汽及工程机械龙头如徐工、三一正加速布局电动重卡领域，同时新势力企业如DeepWay、零一、速豹、苇渡科技等也迅速进入市场，推动行业格局进一步多元化。

关键信息

• 2024年渗透率：从2024年3月的6.7%提升至12月的20.9%。
• 政策支持：国家及地方政策对电动重卡提供补贴，其中新能源重卡最高可获14万元补贴，政策力度为所有动力类型中最大。
• 技术进展：电池技术提升、换电模式推广、高电压平台应用（如800V），使得电动重卡续航里程和充电效率显著提升。
• 市场空间预测：2025年和2026年国内电动重卡市场空间分别为567亿元和660亿元，远期市场空间在乐观情况下有望达1709.10亿元。

投资建议

• 整车端：推荐中国重汽，建议关注一汽解放。
• 零部件端：建议关注银轮股份（集成模块、芯片液冷板、电池水冷板等）、蓝海华腾（新能源重卡电驱）、万里扬（新能源重卡变速器）。

风险提示

• 新车销量不及预期；
• 原材料价格大幅上涨；
• 政策力度不及预期。

行业趋势

电动重卡市场呈现快速增长趋势，其渗透率有望在未来持续提升，从当前的8.55%增长至38%。随着电池技术的提升和基础设施的完善，电动重卡在中长途运输场景中的应用潜力逐步显现。同时，新势力企业的加入，使得行业竞争更加激烈，格局尚未稳固。

竞争格局

• 传统重卡企业：一汽解放、中国重汽等企业在电动重卡领域加速布局，凭借品牌优势和渠道网络，占据重要地位。
• 工程机械企业：徐工、三一等在电动重卡市场中表现突出，其产品在自卸车、环卫车等细分市场中占据优势。
• 新势力企业：DeepWay、零一、速豹、苇渡科技等企业凭借灵活的组织架构和对电动重卡的专注，快速进入市场，形成竞争压力。

技术与产品发展

• 换电技术：换电站的建设与推广，使得换电重卡在中短途运输场景中更具优势，如宁德时代与三一重工合作建设的福宁干线。
• 大电池方案：单车带电量提升，续航里程从100-200公里扩展至300-700公里，显著改善了电动重卡的续航短板。

行业前景

电动重卡在短途运输场景中已具备较高的经济性与适用性，随着电池技术的持续进步和基础设施的逐步完善，未来有望在中长途运输中占据更大市场份额。整体来看，电动重卡行业前景广阔，具备较高的增长潜力。

产业链标的

总结

电动重卡行业正处于快速发展的关键阶段，政策支持、技术进步和成本下降共同推动其渗透率持续提升。未来在中长途运输场景中的应用潜力巨大，行业竞争格局尚未稳固，传统车企与新势力企业均有机会占据市场份额。投资建议聚焦于整车和零部件领域，重点关注中国重汽、一汽解放、银轮股份、蓝海华腾和万里扬等企业。行业风险主要包括销量不及预期、原材料价格波动及政策力度不足。整体来看，电动重卡市场前景广阔，具备较高的投资价值。