20220619-太平洋-农林牧渔周报（第23期）_猪粮中期看涨_重点推荐养殖和种植板块_17页_2mb

农林牧渔行业周报（第23期）总结

核心内容概览

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，养殖和饲料板块涨幅显著，种植板块则出现下跌。分析师程晓东认为，农业各子行业均处于景气向上的阶段，给予“看好”评级，重点推荐生猪养殖、动保行业以及政策催化的玉米种业和粮食种植业。

主要观点与关键信息

养殖产业链

1. 生猪行业

   • 猪价中期看涨，维持“看好”评级。
   • 上周江西生猪出厂价16.57元/公斤，周涨0.65元。
   • 仔猪和二元母猪价格有所下降，反映养殖端对23/H1猪价上涨预期存在分歧。
   • 5月全国能繁母猪存栏4192万头，环比增长0.34%，为连续10个月下滑后的首次转正。
   • 预计Q3/Q4养殖端将持续压栏，叠加出栏减少，推动猪价上涨，年末或达23-25元/公斤。
   • 推荐个股：牧原、天康、金新农、唐人神，关注温氏、傲农、巨星、新五丰、天邦。

2. 白鸡行业

   • 维持“看好”评级，重点推荐益生和民和。
   • 上周鸡苗价2.86元/羽，周涨0.14元；毛鸡价4.84元/公斤，周涨0.07元。
   • 父母代种鸡在产存栏环比增长0.6%，同比下降13%。
   • 欧美禽流感疫情或影响国内引种，长期供给收缩和价格上涨预期增强。
   • 推荐个股：民和、益生、圣农。

3. 黄鸡行业

   • 维持“看好”评级，重点推荐立华股份。
   • 5月立华黄鸡售价13.04元/公斤，月涨0.72元；温氏黄鸡售价13.54元/公斤，月涨0.23元。
   • 父母代种鸡在产存栏环比增长1.5%，同比下降6.9%。
   • 环保约束和活禽改冰鲜将提升行业门槛，推动中小产能退出。
   • 推荐个股：立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。

4. 动保行业

   • 给予“看好”评级，推荐科前生物。
   • 猪周期反转，疫苗景气回升。
   • 养殖规模化、技术升级和新产品上市将推动动保市场扩容。
   • 动保公司估值处于历史底部，安全边际高。
   • 推荐个股：科前生物。

种植产业链

1. 种植行业

   • 维持“看好”评级，推荐苏垦农发。
   • 南方暴雨影响早稻产量，多国粮食出口限制支撑粮价高位运行。
   • 国内粮安政策推动种植业重要性上升。
   • 推荐个股：苏垦农发。

2. 种业行业

   • 维持长期“看好”评级，关注登海种业和隆平高科。
   • 玉米和大豆转基因种子上市进程临近，将重塑行业格局。
   • 头部企业有望凭借先发优势抢占市场份额。
   • 推荐个股：登海种业、隆平高科、大北农。

推荐公司及评级

行情回顾

• 申万农业指数上周上涨4.56%，显著跑赢上证综指（0.97%）和深成指（2.45%）。
• 养殖板块涨幅领先，种植板块下跌。
• 前10大涨幅个股集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。
• 涨幅前三名个股为天马科技、新五丰、华资实业。

行业数据

• 生猪：江西生猪出厂价16.57元/公斤，环比上涨0.65元；全国能繁母猪存栏4177万头，环比减少0.2%。
• 肉鸡：山东烟台鸡苗价2.86元/羽，毛鸡价4.84元/公斤，肉鸡养殖单羽盈利2.25元，环比增加0.16元。
• 饲料：肉鸡料均价4.03元/斤，育肥猪料价3.80元/公斤，环比持平。
• 水产品：威海海参大宗价160元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾310元/公斤，鲍鱼80元/公斤，环比持平。
• 粮食及其他：南宁白糖现货价5960元/吨，周跌55元；328级棉花21062元/吨，周跌246元；玉米2814元/吨，周涨3元；豆粕4329元/吨，周涨27元；小麦3118元/吨，周跌69元；粳稻2794元/吨，周涨4元。

风险提示

• 突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

投资策略

• 给予农业行业“看好”评级，重点关注景气上行且估值安全的生猪养殖和动保行业。
• 高景气且有政策催化的玉米种业和粮食种植业也值得重点布局。

附录：分析师信息

• 分析师：程晓东
• 执业资格证书编号：S1190511050002
• 联系方式：电话：010-88321761，邮箱：chengxd@tpyzq.com

个股信息

个股涨跌与估值一览

大小非解禁与大宗交易一览

• 中粮科技：解禁日期2022-06-20，解禁数量88,323.33万股，总股本186,527.36万股，解禁前流通A股96,872.14万股，占比51.93%。
• 辉隆股份：解禁日期2022-06-20，解禁数量2,403.54万股，总股本95,399.30万股，解禁前流通A股85,264.82万股，占比89.38%。
• 温氏股份：解禁日期2022-06-20，解禁数量10,533.51万股，总股本635,183.27万股，解禁前流通A股472,923.95万股，占比74.45%。
• 天康生物：解禁日期2022-06-24，解禁数量27,744.97万股，总股本135,410.05万股，解禁前流通A股107,665.08万股，占比79.51%。
• 正邦科技：解禁日期2022-07-11，解禁数量5,987.60万股，总股本314,642.88万股，解禁前流通A股232,512.09万股，占比73.90%。
• 益客食品：解禁日期2022-07-18，解禁数量269.06万股，总股本44,897.96万股，解禁前流通A股4,045.30万股，占比9.01%。
• 天马科技：解禁日期2022-07-18，解禁数量57.03万股，总股本43,616.47万股，解禁前流通A股40,469.79万股，占比92.79%。
• 大禹节水：解禁日期2022-09-09，解禁数量5,859.38万股，总股本86,229.60万股，解禁前流通A股63,933.16万股，占比74.14%。
• 科前生物：解禁日期2022-09-14，解禁数量5.33万股，总股本46,513.32万股，解禁前流通A股11,964.51万股，占比25.72%。

大宗交易一览

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。