20210516-太平洋-农林牧渔周报（第20周）_结构性行情下_关注受益行业高景气的优质种植龙头_16页_1mb

农林牧渔行业周报（第20周）总结

核心内容

本报告分析了农林牧渔行业在第20周的市场表现、投资建议及行业数据，指出当前农业板块处于结构性行情，种植产业链表现优于养殖产业链，建议关注受益于行业高景气的优质种植龙头公司。

主要观点

• 市场表现分化：农业子板块表现分化，畜禽养殖低迷，而动保、种业涨幅领先。申万农业指数上周下跌0.43%，涨幅落后于大市。
• 结构性机会明显：猪价持续下跌，农业板块整体机会有限，但种植产业链受益于粮价高位运行，具备长期增长潜力。
• 行业趋势：全球农业生产受到疫情、气候等冲击，需求端受碳革命影响，国内粮价有望持续高位。政策支持种业技术升级，推动行业竞争格局重塑。
• 投资建议：重点推荐种业龙头公司如荃银高科、隆平高科、大北农，以及生猪养殖一体化企业如牧原股份、天康生物和中粮家佳康，关注替抗和动保板块。

关键信息

一、市场回顾

• 上周，申万农业指数下跌0.43%，上证综指上涨2.09%，深证成指上涨1.97%。
• 农业综合板块涨幅领先，达3.86%。
• 前10大涨幅个股集中在农业综合板块，涨幅前三为亚钾国际（25.12%）、睿智医药（19.11%）和新中基（13.22%）。
• 前10大跌幅个股集中在畜禽养殖和饲料板块，跌幅前三为天邦股份（-12.71%）、牧原股份（-5.79%）和圣农发展（-3.63%）。

二、投资建议

1. 种植产业链

• 粮价高位运行，玉米期货价格逼近历史高点，国内粮价有望持续高位。
• 种业板块受益于政策支持和技术升级，推荐荃银高科、隆平高科、大北农等龙头公司。

2. 养殖产业链

• 生猪养殖：猪价跌破外购仔猪育肥成本线，预计6-7月份猪价反弹，推荐牧原股份、天康生物和中粮家佳康。
• 肉鸡养殖：种鸡环节小周期回暖，推荐益生股份和民和。
• 替抗：需求刚性，景气持续上行，推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
• 动保：猪用疫苗景气上升，推荐科前生物。

三、行业数据

（一）养殖业

• 全国22省生猪出场均价19.34元/公斤，周环比下跌。
• 烟台肉鸡苗出厂价4.5元/羽，白羽鸡出场价4.47元/公斤。
• 能繁母猪存栏量同比增长27.7%，反映行业复苏趋势。

（二）饲料业

• 肉鸡料均价3.58元/公斤，育肥猪料均价3.44元/公斤。
• 全国饲料单月产量同比增20.8%，显示行业需求增长。

（三）水产养殖业

• 威海海参价格180元/公斤，扇贝价格9元/公斤，对虾价格360元/公斤，鲍鱼价格86元/公斤。
• 鱼类批发价：草鱼20.16元/公斤、鲫鱼23.98元/公斤、鲤鱼16.65元/公斤、鲢鱼13.85元/公斤。

（四）大宗农产品

• 南宁白糖现货价5658元/吨，较上周上涨115元/吨。
• 328级棉花价格16108元/吨，玉米收购价2798元/吨，豆粕现货价3671元/吨。
• 小麦、粳稻、中晚籼稻、早籼稻价格均有上涨。

风险提示

• 突发疫病、畜禽和水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司

分析师信息

• 程晓东：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士，2008年加入太平洋证券，专注农林牧渔行业研究。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。