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掘金九月行业周报总结

核心内容

本报告为2017年9月的行业周报，主要围绕投资观点、市场回顾、新股及次新股市场动态、重点行业分析及风险提示等方面展开。

主要观点

• 投资观点：当前市场情绪向好，周期股表现强劲。我们维持推荐组合不变，包括消费主线（豫金刚石、青岛金王、延江股份、千禾味业）和制造业主线（伊之密）。
• 市场表现：本周三大指数均上涨，其中创业板指涨幅最大（2.89%）。次新股板块涨幅显著（8.83%），而部分传统行业如医药电商出现小幅下跌。
• 流动性：二级市场呈现净增持，金额达3.32亿元。解禁压力较大，本周为520亿元，下周和下下周分别预计为842亿和847亿元。
• 两融余额：两融余额持续攀升，已超过9400亿元，显示增量资金入场迹象。
• 新股发行：下周有8只新股申购，建议重点关注掌阅科技。

关键信息

投资组合

次新股市场表现

• 本周次新股涨幅为8.83%，在wind所有概念指数中排名第二。
• 本周开板新股有三只：春风动力、永安行、联合光电。
• 建议关注掌阅科技，因其在数字阅读领域具有较强的市场竞争力。

新股审核

• 本周证监会核发8家公司IPO批文，筹资总额不超过37亿元。
• 上交所主板包括：拉夏贝尔、大理药业、金鸿顺、福建傲农。
• 深交所中小板包括：三联药业、大博医疗。
• 深交所创业板包括：创源文化、世纪天鸿。

行业分析

健身器材行业

• 健身器材行业年复合增长率约8%，2014年销售额突破300亿元。
• 国内品牌如英派斯、舒华、好家庭等占据中端市场，国际品牌如ICON、Life Fitness等占据高端市场。
• 英派斯拟募集资金用于生产基地升级、研发中心建设及营销网络升级。

光电传感器行业

• 光电传感器市场增长迅速，2010-2014年年复合增长率达21.14%。
• 热释电红外传感器市场年均增长约25%，预计2018年产量将达4.5亿只。
• 可见光传感器市场规模预计2018年达78亿元。
• 森霸股份拟募集资金用于智能热释电红外传感器扩产及研发中心升级。

电梯行业

• 全球电梯市场稳定增长，2010-2015年年均增长约25%。
• 中国是全球最大的电梯生产国和消费国，2016年产量达77.6万台。
• 梅轮电梯拟募集资金用于生产研发基地建设及市场拓展。

物流行业

• 汽车物流成本占汽车总成本的15%以上，第三方物流成为发展趋势。
• 原尚股份是华南地区重要的第三方物流企业，服务多个知名汽车品牌。
• 公司拟募集资金用于物流基地建设及信息化项目。

供热行业

• 北京集中供热面积达5.68亿平方米，占全国总供热面积的12.27%。
• 华通热力是北京最大的民营科技型供热企业之一，主要采用集中供热模式。
• 公司拟募集资金用于扩大供暖投资运营及节能改造项目。

医药行业

• 全球药品销售额年均复合增速约5.4%，中国医药行业增速更快，2008-2016年年均增长18.13%。
• 天宇股份是全球沙坦类药物原料药及中间体的重要供应商。
• 公司拟募集资金用于CMO业务生产基地建设及研发中心升级。

数字阅读行业

• 中国数字阅读行业2016年市场规模达120亿元，同比增长25%。
• 掌阅科技是领先的数字阅读公司，拥有6亿注册用户。
• 公司拟募集资金用于数字阅读资源平台升级及海外市场拓展。

风险提示

• 新股发行加速可能导致次新股估值中枢下移。
• 监管风险不容忽视，需密切关注政策变化。

热点行业动态

国企改革

• 云南省加快国企改革，计划2020年前有两户企业进入世界500强。
• 上海市国资委推动纺织集团与东方国际联合重组，优化国资布局。

人工智能

• “2017全球(上海)人工智能创新峰会”召开，英特尔与贵阳市政府签署战略合作备忘录，推动人工智能生态发展。

租售同权

• 深圳市发布住房租赁市场实施意见，强化城中村租赁市场配套服务。

热点新闻

• 中国联通与百度签署战略合作协议，推动物联网发展。
• 广州市发布“中国制造2025”试点方案，目标2019年新一代信息技术总产值突破7000亿元。
• 京东在西安启动无人机发展战略，与航天基地合作举办无人机大会。
• CTR发布2017上半年中国消费市场趋势报告，快消品市场温和增长。
• 阿里巴巴举办数据创新峰会，探讨新零售发展趋势。
• Gofun出行启动“百城千人”人才招募计划，推动共享出行发展。
• 国家食品药品监管总局批准5家企业共15个婴幼儿乳粉产品配方注册，双娃乳业成为黑马。
• 海信在IFA展会上推出多项创新产品，展示其在智能科技领域的实力。

分析师信息

• 刘晓波：光大证券中小盘研究团队负责人，擅长把握行业趋势和重点公司研究。
• 司马漱：光大证券中小市值研究团队成员，专注于化工与中小盘研究。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

估值方法局限性说明

本报告所采用的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现显著差异。估值方法和模型均有其局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。