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中报业绩开始分化，关注优质成长标的

核心内容

2016年7月，传媒行业进入中报业绩分化阶段，部分公司表现优异，部分则出现亏损。分析师齐艳莉认为，投资者应关注具备持续增长潜力的优质成长标的，同时可适度参与互联网及影视类个股的短期机会。此外，行业整体表现较为平淡，但未来互联网彩票行业可能迎来事件催化，建议提前布局相关题材。

主要观点

• 行业分化明显：部分公司如华录百纳、互动娱乐、联建光电、昆仑万维、乐视网等表现良好，净利润增长显著；而长城动漫、天舟文化、龙韵股份、东方财富等则出现下滑或亏损。
• 投资策略：
  • 中长期配置：建议投资者低位吸纳优质白马股，博取相对收益。
  • 短期机会：可适度参与弹性较好的互联网和影视类个股。
  • 高送转布局：关注具备中报高送转潜力的个股。
  • 互联网彩票：预计明年上半年互联网彩票开启概率较高，下半年行业或迎来密集事件催化，建议关注相关利好标的。
• 行业评级：继续维持“看好”评级，推荐标的包括省广股份、慈文传媒、中体产业、雷柏科技、人民网。

关键信息

1. 行业动态信息

1.1 全球市场

• 卢卡斯影业与Magic Leap合作：双方将合作开发《星球大战》相关内容，尝试将沉浸式技术引入现实世界。
• Oculus开发者大会：将于10月举行，Rift头盔已完成所有预订单，即将发货。
• Facebook推广直播业务：支付220万美元激励网红创作直播内容，重点发展实时互动。
• 传奇影业与《名侦探皮卡丘》合作：将制作首部真人口袋妖怪电影，预计2017年开拍。

1.2 我国市场

• 亚太未来与兰登书屋制片厂合作：双方将共同开发优质IP，提升全球影响力。
• 腾讯与中国音乐集团合并：成立新音乐集团，腾讯控股，整合QQ音乐、酷狗、酷我等平台。
• 周末去哪儿获B轮融资：强化IP孵化和内容运营，成为国内城市文化娱乐服务平台的领先者。

2. A股上市公司重要动态信息

• 长城动漫：出售圣达焦化99.8%股权，退出焦化行业，转型动漫文化产业。
• 奥拓电子：拟3亿元收购千百辉100%股权，通过发行股份和现金支付完成。
• 视觉中国：拟4033万美元收购联景国际100%股权，获取Corbis Images等稀缺资产。
• 华录百纳：预计2016年上半年净利润增长20%-50%，受益于IP储备和体育业务增长。
• 天舟文化：预计净利润下降0.15%-25.11%，受股权处置收益减少影响。
• 互动娱乐：预计净利润增长35%-65%，核心业务稳健发展，体育板块贡献显著。
• 联建光电：净利润增长50%-70%，受益于订单增加和激励计划。
• 昆仑万维：净利润增长25%-40%，游戏和软件业务表现突出。
• 乐视网：净利润增长10%-20%，超级电视销售表现良好。
• 龙韵股份：净利润下降35%-45%，受传统媒体广告业务低迷影响。
• 奥飞娱乐：拟募资45亿元用于IP相关项目，强化IP开发与运营。
• 星美联合：净利润亏损约16万元，母公司承担重组成本。
• 莱茵体育：净利润扭亏为盈，受益于子公司交付和物业出租。
• 当代东方：净利润增长约3500万元，主要得益于影视剧业务和电影收益。
• 华策影视：净利润增长15%-35%，影视和综艺业务表现良好。
• 中青宝：净利润下降60%-90%，游戏开发推广初期，尚未产生效益。
• 暴风集团：净利润增长170%-200%，受益于互联网电视和广告业务增长。
• 东方财富：净利润下降63.53%-73.13%，受资本市场波动和费用增加影响。
• 华谊嘉信：净利润下降0%-15%，受并购财务费用和管理成本增加影响。

3. 市场热点跟踪

• 行业整体表现：渤海传媒行业指数下跌0.37%，微幅跑赢市场。
• 子板块分化：
  • 有线运营：小幅补涨。
  • 影视动漫、网络服务：表现疲弱。
• 个股涨跌幅：
  • 领涨：浔兴股份（+17.05%）、巴士在线（+12.53%）、阳光股份（+9.51%）、广电网络（+9.24%）、江苏舜天（+8.97%）。
  • 领跌：天龙集团（-7.67%）、东方财富（-7.08%）、唐德影视（-5.85%）、游久游戏（-5.74%）、熊猫金控（-4.57%）。

投资建议

• 推荐标的：省广股份、慈文传媒、中体产业、雷柏科技、人民网。
• 投资评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。

行业评级标准