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万联晨会总结（2021年06月24日）

核心内容概览

2021年6月23日，A股市场整体震荡走高，主要指数均录得正涨幅。上证指数收涨0.25%，深证成指涨1%，创业板指涨1.13%，沪深300涨0.49%，科创50涨0.72%。两市成交额达10733亿元，连续4个交易日突破万亿元。北向资金全天净买入82亿元，结束此前连续三个交易日的净流出。

海外市场表现分化，美股涨跌不一，道指下跌0.21%，标普500指数下跌0.11%，纳指上涨0.13%并刷新历史新高。欧洲主要股指全线收跌，亚太市场则涨跌不一。

主要观点

国内市场表现

• A股市场整体回暖，主要指数均录得上涨。
• 成交额连续四日突破万亿，显示市场活跃度提升。
• 北向资金回流，市场情绪有所改善。

国际市场表现

• 美股分化，纳指创新高，但道指和标普500指数下跌。
• 欧洲和亚太市场整体偏弱。

国际油价走势

• 国际油价持续走高，美油和布油均创近年新高。
• 美国原油库存连续第五周下降，显示需求强劲，供需趋紧。
• 欧佩克+将于下周召开会议，讨论8月及以后的生产政策，可能考虑增产，短期可关注石油石化板块。

研报精选

电气设备行业投资策略报告

投资要点

• 新能源汽车：美国电动车税收抵免政策有望刺激需求，渗透率较低，未来提升空间大。国内电动车销量超预期，预计2025年销量将超900万辆。动力电池增速高于电动车，2025年出货量有望达600GWh。建议关注高镍三元和铁锂龙头。
• 光伏行业：国内全年装机有望达65GW，海外新增装机超100GW，全球装机总量达165GW。硅料价格或已见顶，产业链价格有望回落，需求将集中释放。N型电池技术（TOPCon和HJT）效率提升，预计2025年将平分秋色。建议关注光伏玻璃、组件一体化企业。
• 风电行业：风机价格下降提升需求，大兆瓦风机溢价开始显现。建议关注具备大兆瓦零部件生产能力的厂商，如主轴轴承和铸件企业。

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期

汽车行业投资策略报告

行业核心观点

• 下半年汽车缺芯有望缓解，行业业绩维持高增长。
• 产业变革升级带来新趋势，自主零部件迎来发展机遇。

投资要点

• 乘用车复苏：受“缺芯”影响，二季度增速放缓，但终端需求强劲，预计全年销量2,219.5万辆，同比增长约10%。自主品牌市场份额提升，强一线自主乘用车有望迎来销量与业绩双增长。
• 新能源汽车：渗透率提速，预计2021年销量超247万辆，同比增长80.9%。自主品牌在政策支持下具有领先优势。
• 轻量化趋势：铝合金渗透率提升，新能源汽车轻量化市场增长潜力更大。
• 智能网联汽车：L2级自动驾驶装配率提升，L3级硬件提前预装，智能网联汽车为软硬件带来增量市场。

投资策略及个股推荐

• 推荐关注：上汽集团（600104）、广汽集团（601238）、银轮股份（002126）、保隆科技（603195）、伯特利（603596）、**艾可蓝（300816）**等。

风险因素

• 汽车销量不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 芯片供应不及预期
• 原材料价格大幅上涨

证券分析师承诺

• 报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地出具。
• 报告内容清晰准确，反映了分析师的研究观点。
• 分析师不会因本报告获得任何形式的补偿。

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