20250720-国金证券-机械行业研究_看好燃气轮机_人形机器人和可控核聚变_15页_1mb

报告总结

行情回顾

SW机械设备指数本周上涨2.91%，排名第4；年初至今上涨13.53%，排名第6。通用机械和工程机械表现分化，前者的景气度仍承压，后者则保持稳健。汽起重机销量同比上升，铁路装备投资稳定增长。

核心观点

1. 应流股份合作深化：与西门子能源达成战略供货协议，燃机叶片订单高速增长。
2. 宇树科技IPO推进：已开启上市辅导，机器人行业将进入加速发展期。
3. FRC聚变装置点亮：我国首台商业化FRC聚变装置成功运行，看好脉冲电源产业链机会。

细分行业动态

• 通用机械：PMI连续3个月低于50，叉车出口表现亮眼。
• 工程机械：挖掘机销量持续增长，海外需求强劲。
• 船舶：新造船价格企稳，行业景气度边际改善。
• 油服设备：钻机数量回升，原油价格支撑需求稳定。
• 燃气轮机：行业订单高增，2025年首季订单同比增长45%。

行业重要动态

1. 通用机械：沈鼓“国和二号”主泵研发取得突破；新材料项目投产加速。
2. 机器人：宇树科技冲刺IPO；美团、德昌电机布局人形机器人领域。
3. 核聚变：FRC装置成功运行，电源设备需求升级。

投资建议

关注股票组合：应流股份、合锻智能、旭光电子、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份。

风险提示

宏观经济波动、原材料价格变化及政策风险。