20240225-国信期货-有色（碳酸锂）月报_供给扰动频发_碳酸锂中枢抬升_16页_4mb

碳酸锂市场分析总结

行情回顾

2024年2月，碳酸锂市场受环保督察和MtCattlin矿山减产影响波动。月初环保督察缓解供应担忧，价格回落；月末MtCattlin将2024年锂辉石精矿产量从205万吨下调至13万吨（折合LCE减少9500吨），推动盘面上行，主力合约2407收于101800元/吨，2月累计上涨18%，持仓量增23396手。

基本面分析

• 供应端：锂矿进口量在2023年12月环比大幅增加，但MtCattlin减产显著缩减供给。2月中国碳酸锂产量预计环比微减，总体供过于求。
• 需求端：正极材料如三元和磷酸铁锂电池产量环比下降，新能源汽车销量同比上涨但环比回落。碳酸锂库存环比上涨43%，累库主因在冶炼端。
• 库存情况：截至2024年2月22日当周，碳酸锂总库存79919吨，较2月7日当周转库3299吨。

后市展望

展望2024年3月，澳矿减产和环保消息提供短期支撑，若下游补库落地，价格可能更强；若补库落空，可能出现回调。建议投资者警惕冲高回落风险，关注澳矿项目和下游需求动态。产业链整体过剩，价格上行驱动难度大。