医药行业2024Q4投资观点：看多医药行情-241003-西南证券-38页_2mb

西南证券2024年10月医药行业投资观点总结：分析师杜向阳指出，2024年Q4医药板块受宏观政策推动，迎来上涨趋势，核心逻辑围绕低估值、出海和院内刚需三大主线。政策方面，9月央行降准降息、财政会议支持资本市场等措施提升机构增持能力；同时，中央金融办发布中长期资金入市指导意见，优化监管，预示更多政策出台。

板块分析显示，医药生物指数Q4有望受益于医药反腐常态化、器械更新和以旧换新政策落地。创新药领域，全链条支持政策落地，国产新药如泽布替尼出海表现亮眼，GLP-1等管线交易活跃。医疗器械方面，业绩低点已过，关注IVD、骨科等刚需复苏，以及器械出海和AI赋能主题。风险提示包括政策超预期、研发失败和降价风险。

短期机会：低估值个股、器械和疫苗板块；中期看好创新药出海和消费医疗；长期聚焦AI医疗和国产替代。总体建议把握政策驱动的估值修复机会，控制风险。