20241216-华安证券-债市情绪面周报（12月第2周）_债市观点无一家看空_12页_781kb

债市当前已基本反应降息预期，短期震荡可能性增大。历史数据显示，往年12月中央经济工作会议后债市通常下行超10bp，但此次利率虽创新低，止盈压力逐步释放，表明降息预期已获部分交易。跨年前需考虑专项债供给放缓和数据真空期，“资产荒”或延续，建议投资者关注较长期限信用债、地方债及债市回调后的配置机会。

卖方市场情绪本周上升，跟踪加权指数达022，较上周增加010。机构多数持中性偏多态度（38%），关键词包括降息预期仍有空间和抢跑行情未结束。62%机构持中性，认为利率下行需催化剂如资金面宽松。信用债方面，“两大会议落地”和“年末机构行为”成关注点，信用利差走阔，长久期高等级信用债更具性价比。

买方市场情绪较上周下降，买方情绪指数降至082。债市换手率整体上升，银行间杠杆率升至107.87%，期货合约成交多空比波动。一级市场认购倍数上升，理财发行量增加，但期货情绪整体下降，T主力合约多空比下降。风险提示流动性风险和数据误差，建议投资者谨慎操作，避免止盈盘压力。