20240906-中航期货-锡周报报告_14页_781kb

锡市场周报摘要

报告概述

重点关注美联储9月议息会议的降息路径，市场预计年内降息100bp。就业数据将直接影响市场情绪。国内方面，央行降准仍在持续，但降息受限，policy需观察经济走势。

多空焦点分析

利多因素：

1. 缅甸锡矿未复产，进口大幅减少。
2. 云南部分厂家原料偏紧，产量下降。
3. 半导体库存处于低位，主动补库阶段到来。
4. 精炼锡全球产量过剩情况依然存在。

利空因素：

1. 印尼精炼锡出口量较高，维持高位。
2. 全球库存回补仍在进行。

数据分析

1. 全球供需情况：

   • 2024年1-6月，全球精炼锡过剩289万吨。
   • 6月全球精炼锡产量过剩11万吨，消费量307万吨。

2. 国内供需监测：

   • 动态显示国内精锡产量下降。
   • 库存方面：国内精锡进口大幅减少，但每月进口量不稳。

3. 价格波动：

   • 锡期货价格下跌，现货跌幅小于期货。
   • 沪锡基差贴水缩小，LME升贴水幅度缩小。

4. 开工率及需求情况

   • 云南、江西地区开工率总体稳定。
   • 半导体需求回升，带动消费增长。

后市研判

当前锡价震荡运行，投资者需关注美国非农数据公布。等待宏观情绪稳定后，可考虑适量多单入场。

免责声明：数据及观点仅供参考，不构成操作建议。市场有风险，操作需谨慎。