20241026-东吴证券-骄成超声-688392.SH-2024年三季报点评_业绩拐点已至_新赛道扩拓_打开增长空间_3页_451kb

骄成超声2024年三季报业绩分析

一、核心业绩表现
报告指出，公司在2024年前三季度实现营收41亿元，同比下跌10%，归母净利润0.2亿元，同比大幅下降73%；三季度单季实现营收16亿元，环比增长显著；三季度毛利率为53.6%，与二季度环比增长。

二、业务结构变化

1. 公司业务结构出现调整，非金属焊业务收入占比提升至约50%，而极耳焊业务收入占比降至低点，后者也成为公司收入下滑的主要原因；
2. 新业务方面，高压线束和IGBT国产替代需求旺盛，预计毛利率超过60%；复合集流体和铝箔滚焊设备2024年预计将实现放量出货，毛利率预计超过50%。

三、未来增长空间
分析师维持"买入"评级，并调整了盈利预期，考虑了下游需求不及预期等因素。

四、风险因素需注意
公司面临着下游需求不足、技术迭代、原材料价格波动等风险。

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