20240416-财通证券-燕京啤酒-000729.SZ-业绩高增亮眼_大单品势头积极_3页_416kb

燕京啤酒公司（000729）2023年第四季度业绩实现大幅增长，第四季度营收同比增长766%，净利润同比增长8.3倍。其中，大单品销量增长超36%，且中高端产品占比提升至66.26%，吨价也随之进一步提高。此外，公司推行产销分离、治理弱势企业、优化渠道布局，使得费用率显著下降，盈利能力稳步提升。

公司投资评级为“增持”，预计2024年至2026年营业收入将年均增长8%，归母净利润增长更为迅猛，相应股价估值也保持在合理区间内。公司继续主打“百县工程”，通过实现产品结构升级和内部管理效率提升，长期经营前景向好。风险提示方面，需要关注食品安全、原材料价格波动以及新产品推广的不确定性。

综上，燕京啤酒在2023年实现了业绩和利润的双增长，并通过产品优化和效率提升持续增强盈利能力，维持“增持”态度。